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国际南华丨横华资管解锁全球财富管理密码

作者：南华期货来源：发布时间：2021-06-03 09:35:42

编者按

从2006年第一批“走出去”在中国香港设立第一个境外子公司——南华期货（香港）有限公司，到2018年南华金融（英国）有限公司正式成立，从小试牛刀到实现全球布局，南华期货国际化战略第一阶段完美收官。一个横跨亚美欧、覆盖全球24小时的，以衍生品交易、清算和服务为核心的综合金融服务平台横空出世。南华期货国际化之路的探索实践十五载，风雨兼程，岁月峥嵘，硕果累累。今天，伴随着中国改革开放进入新时期，南华期货的国际化也站在了全新的起点上。

今天请继续关注“国际南华系列报道（四）”。

资产管理行业是将社会储蓄转化为投资的重要金融领域，在改善资金配置效率方面发挥着重要功能。资产管理行业不再是简单的金融服务行业，更是助力中国经济增长模式转型很重要的组成部分。不断加强我国金融市场的双向放开是大势所趋，在“引进来”中补足短板，在“走出去”中参与全球配置，不断提升自身专业能力，更好地服务国家战略，服务客户全球化资产配置和财富管理的需求，成为跨境金融机构的必修课。对于拥有十余年“出海”经验并已完成多点布局、多业务发展的南华期货来说，为境内外机构及境外专业投资者提供专业、高效的全球财富管理服务，同样是公司需要抢占的战略制高点。

构建国际视野下的财富管理体系

作为最早一批开展国际化业务的期货公司之一，南华期货在已经具备较为完善的国际化业务体系的基础上，逐步把资产管理业务作为发展的业务重点。据介绍，南华期货在国际财富管理业务上主要通过境外附属公司横华国际资产管理有限公司（下称横华资管）、横华国际资产管理（新加坡）有限公司、横华国际证券有限公司开展。在接收境外子公司客户资源及需求的同时，境外子公司也会向南华期货推荐投顾池内有投资中国和QFII资金配置中国需求的机构，做到业务层面的双向对接。

据介绍，横华资管及横华国际资产管理（新加坡）有限公司作为南华期货在境外从事资产管理业务的主要支点。其中，横华资管成立于2011年5月，同年10月获发香港证监会第9类受规管活动牌照，可开展提供资产管理业务，并于2017年1月获发香港证监会第4类受规管活动牌照，可就证券提供意见。2013年10月，首次取得外汇管理局人民币合格境外机构投资者（RQFII）境内证券投资额度批复。横华资管致力于大中华及亚太地区市场的客户开发，公司结合研究部门的产品设计和策略研发，开发投资于全球金融市场的基金产品，为客户提供资产管理服务。

在具体的业务线条上，横华资管主要涉及RQFII业务，资产管理专户业务提供全权委托资产管理服务以及依托全资基金公司NANHUA?FUND?SPC开展境外基金业务。同时，横华资管还可以提供多类别投资顾问服务，包括固定收益类、债券类、Alpha套利类、指数策略类、FOF类、股指期现套利类、择时股指对冲类、精选股票类等。

除了在中国金融市场国际化的“桥头堡”香港外，南华期货还在亚洲私人银行的集中地新加坡展开资管业务。2020年2月14日，横华国际资产管理（新加坡）有限公司获批由新加坡金融管理局（MAS）授予的资本市场服务牌照（CMS），并许可其开展基金管理业务。成立后的横华国际资产管理（新加坡）有限公司作为南华期货境外控股公司，利用新加坡作为亚太金融中心的区位优势，正在充分发挥境内外资源“互联互通”优势，逐步开展基金管理（VCC构架）、家族办公室、宽客（量化投资家）孵化器等资产管理业务。

为境外客户提供优质基金产品

基金产品是资产管理机构服务客户、创造价值的依托，在过去多年间，横华资管凭借其全资开曼子公司NANHUA?FUND?SPC发行了多只对冲基金并担任基金管理人。基金策略涵盖了固定收益类、债券类、Alpha套利类、指数策略类、FOF类、商品期货类、场外衍生品类、精选股票类等。

得益于横华国际金控在证券、期货、外汇及清算业务线上的全面布局，横华资管在对冲基金业务的交易端很大程度上实现了集团内的闭环，在提高交易安全性、风控有效性、系统兼容性的同时，还有效杜绝了上手风险，最大化地实现了集团的综合利益。从风控角度来说，实现交易在集团内的闭环，风控效率及有效性显著提升。

在公司管理的多只基金中，横华怡泰全球多元化基金是NANHUA FUND SPC及横华资管于2019年9月所发行并管理的证券类基金。2020年，横华怡泰全球多元化基金基于稳定的业绩表现，荣获第九届基金与财富管理介甫奖——“杰出中国成长策略海外基金”，同时横华资管基于优异的资产配置能力、风控能力，荣获“优秀海外基金管理人”荣誉称号。截至目前，该基金规模持续增长，为境外客户提供了以大中华区证券市场为投资标的的优秀产品。

据介绍，横华怡泰全球多元化基金主要投资于大中华地区证券市场，主要经纪商为香港横华证券。通过该基金，针对“北向通”无法覆盖的投资标的，横华资管作为基金管理人，凭借RQFII资质对其进行覆盖。与此同时，该基金也会在市场波动剧烈的情况下（如2020年年初新冠肺炎疫情期间），通过香港横华期货进行股指对冲。

在具体的投资上，横华怡泰全球多元化基金采用价值成长的投资理念，以及基于基本面研究的成长导向主动性管理策略。选择在香港市场和“北向通”沪深市场具有成长性的中国企业为投资对象，在深入研究的基础上构建投资组合，在严格控制投资风险的前提下，力求获得长期稳定的投资回报。据了解，自成立以来，该基金不仅业绩回报稳定，而且净值回撤较小，各项指标在同类产品中领先。

横华怡泰全球多元化基金和同样由横华资管管理的怡泰神州成长基金，均是对国内外宏观经济形势、财政货币政策、产业政策等政策分析及不同行业发展趋势的综合判断和预测，结合定量和定性分析方法，动态研究行业基本面、景气周期变化、产业和企业生命周期，综合形成行业精选，构建偏大消费类的行业配置，包括食品饮料、医药、服装、5G通讯、新能源汽车与无人驾驶、环保等。

两只基金都采用基于基本面研究的、成长导向的主动性管理策略，自下而上地选择个股，搭建个股投资价值评价体系，并兼顾宏观经济和行业变化。同时，对精选行业内的个股选择，将采用定量分析与定性分析相结合的方法，选择其中具有优势的上市公司进行投资。

据横华资管相关负责人介绍，当前世界经济格局发展变化以及各国利益分配格局的调整，都在深刻推动世界和中国经济格局调整演变。在此背景下，各行业进一步发展都面临着前所未见的局面和深刻的挑战。因此，在个股选择上，需要基于对世界及中国产业格局变迁的理解，结合各行业具体的发展阶段、竞争格局以及主要经营模式的变化，先去寻找那些在既往行业格局变迁中经历了必要考验，形成了有远见和可执行的战略、卓越运营以及正确运用财务杠杆的能力，并且当前经营态势较好、竞争格局有利、发展布局合理有后劲的企业。再通过对目标企业产品和服务的综合盈利能力、资产综合运用效率、财务能力运用三个方面，进行综合的反映商业实质的深入分析，并以财务语言为目标企业的价值创造活动做出朴素的刻画。最终那些现阶段经营态势稳定，估值以切实的现金流、可信且清晰的增长路径、谨慎的财务模型而得到足够支撑的目标企业，会成为两只基金的组合构建对象。

放眼国际化财富管理未来

目前，在完成多点布局、多业务发展的基础上，南华期货依托自身的国际部及众多境外子公司，可以为境内外机构及境外专业投资者、境内高净值个人客户提供全方位的资产管理服务，并根据客户自身的情况和需求，定制双向的财富管理解决方案。

随着横华国际在中国香港、新加坡、芝加哥和伦敦四个国际金融中心的国际化布局渐趋完善，各业务板块加强协作，充分发挥本地业务特色和集团业务多元化优势。横华国际相关负责人表示，未来横华国际将为客户提供更全面、更便捷的全球一站式金融服务。

横华国际资产管理（新加坡）有限公司相关负责人也介绍说，公司作为南华期货境外控股公司，将利用新加坡作为亚太金融中心的区位优势，逐步开展基金管理、资产管理业务，充分发挥境内外资源“互联互通”优势。在未来发展规划上，公司将充分发挥母公司和兄弟公司资管经验以及结合各业务板块的优势，因地制宜，预计未来5年资产管理规模将超过10亿美元，力争10年内资产管理规模突破30亿美元，成为境内外知名的资产管理品牌。

随着中国资本市场逐步开放，QFII放开商品期货和CTA等标的资产，“投资亚洲”和“投资中国”将成为境外财富管理增值保值的首选课题。作为已经拥有十余年“出海”经验、在境外完成多点布局，并在中国内地有公募基金、资管业务、财富销售等多业务线布局的南华期货一定会更上一层楼，为境内外客户提供专业、高效的服务。