南华期货报 - 【第61期2版文章】跟着横华国际遇见迪拜 - 南华期货股份有限公司

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【第61期2版文章】跟着横华国际遇见迪拜

作者：期研所曹扬慧来源：发布时间：2016-05-13 09:34:58

在迪拜的几天一直在下大雨。迪拜DGCX交易所接待我们的人说，迪拜一年也就那么四五天下雨，就全被你们赶上了。大雨对于当地人来说是一件痛并快乐着的事情。快乐是因为沙漠本身就缺水，所以遇到下雨就很开心，很多人会去淋淋雨享受一下。痛则是因为这个沙漠城市没有排水系统，两天的大雨淹没了很多的道路、车辆和房屋。于是整个城市基本就瘫痪了。所以有团员笑称：沙漠地区不缺水，只缺排水系统。

因为大雨，我们从酒店到交易所这段短短的路程走得颇为周折，培训的过程也充满波折。一开始，交易所将培训地点安排在二楼大厅中，这里是《星球大战：原力觉醒》中千年鹰号飞船的取景地。但是大厅后方的一个玻璃穹顶却在哗哗地漏雨。于是我们又转战至50楼的会议室。重重波折，使得DGCX交易所特意为游学团准备的培训课程更加弥足珍贵。游学团的成员们都听得非常认真，收获颇丰。

交易所为游学团精心安排了印度卢比、SENSEX指数、以及黄金期货等三个方面的内容。交易所首先为大家介绍了印度卢比期货以及卢比期货与卢比NDF之间的无风险套利交易。印度卢比期货是DGCX交易量最大的产品，其中40%的交易来自国际投资者，最大的交易商是一位新加坡华人。卢比期货与NDF之间之所以能够无风险套利有两个原因：一是两个市场由不同的交易者组成，DGCX的卢比期货是场内交易，而NDF交易属于OTC市场，不同的交易者会有不同的交易行为，从而会导致两个市场间产生价差；二是两个市场在最终合约到期日完全收敛，因为都是以到期日当天印度央行公布的卢比定盘价作为结算价。这样的套利机会每月可能会出现3~4次，因此是不少投资者非常喜爱的一种投资策略。

游学团几位成员对卢比期货与NDF的套利交易非常感兴趣，在授课中提出了诸多非常细致的问题，并就该套利交易与交易所讲师进行了更为深入的沟通。第一，卢比期货与NDF分属场内和场外，无法在同一个账户当中交易，所以需要解决NDF的通道问题；第二，NDF是银行间市场交易，所以需要解决接入NDF报价的问题；第三，两个交易可能会用到不同的交易模式交易平台，因此需要解决软件系统的问题；第四，要介入此交易，还需要考虑初始资金规模、市场能够容纳的资金规模、交易成本、交易速度等方面的问题。交易所也就这些问题给出了一些解答。比如UOB期货目前已经在从事此项业务，期货和NDF的交易在Flextrade的交易软件上可以同时实现，另外也可以将服务器托管在DGCX的机房，以提升交易速度等等。

经过多次沟通，游学团成员们都比较好地了解了卢比的套利交易，心中的疑问也都得到了解答，横华国际也找到了客户的需求点，后期可以有针对地去推出新产品，满足客户需求。

除了卢比套利交易之外，交易所讲师还介绍了SENSEX指数期货与新加坡交易所的Nifty指数期货之间的交易，以及SENSEX指数期货与香港HK2836（SENSEX ETF）之间的套利交易，以及他们的黄金期货交易。

虽然DGCX是一个完全开放的市场，且以一种很开放的心态欢迎全世界的投资者，但是它所交易的品种毕竟有限，投资者所面对的只是全球市场的冰山一角。而横华国际却是一个全球化的平台，是DGCX、DME、CME、新交所、港交所、马来西亚交易所、日本TOCOM等交易所的会员，不仅可以为中国投资者提供通往世界各个交易所的通道，也可以为全球投资者提供通往中国的通道。横华国际致力于成为中国与全球市场之间的枢纽，帮助投资者真正做到立足一隅之地却能揽尽全球财富。

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横华国际-迪拜金融精英游学团风采