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卖看跌-让您等待商品价格下跌的同时，赚个钱

作者：南华期货来源：发布时间：2015-10-09 12:33:52

想降低进货成本，只能干等商品价格下跌吗？

对于有采购需求的企业来说，希望等价格回落之后再进行采购，但是如果价格迟迟不跌价，难道就只能痴痴等待吗？

跟大家介绍个新工具——卖出看跌期权，让您在等待商品下跌的同时增加收益，而且还能降低您的采购成本！在较低的价格购进商品即低价预购策略。

图：铁矿石1509期货合约走势图

资料来源：WIND资讯资料时间：2015/04/28~2015/06/29

下面我们进行个具体的案例分析。

在5月份时铁矿石经过强势反弹后，铁矿石进入了横盘震荡的行情，钢厂打算等到6月中旬进行补库操作，但是看到5月19号这天铁矿石期货盘面的价格在420附近，企业打算在400之下才买入铁矿石，那么到底该怎么做才能降低采购成本呢？

5月19号，当铁矿石期货市价为420元时，客户卖出一个月的执行价为400的铁矿石看跌期权，每吨可以收取4.36元(1.04%)的期权费用，企业做为期权的卖方必须依规定缴交保证金，每吨42元，计算其收益率为10.38%，換算年化报酬率为124.57%。(期权报价仅供参考，客户卖出期权必须缴交保证金)

6月18号到期时铁矿石期货收盘价为428元，铁矿石行情不跌，客户每吨赚期权费4.36元落袋为安。如果到期时铁矿石期货收盘价格下跌，假设为390元，虽然客户可以去市场上采购价格为390元的铁矿石，但是因为卖出400元执行价的看跌期权，期权买方有权利要求客户以约定的价格接货，中间10元的价差必须让渡给期权买方，但是因为多赚了期权费4.36元，实际的采购价格为395.64元（=400元 – 4.36元），比原来预设的价格还便宜一些，让您在较低的价格买入铁矿石……

适用时机：

- 预期震荡较小，不会大跌

- 企业有采购需求，如果价格跌落指定价位下，将以该价位进行采购

操作方式：

由企业决定采购价格及天期，由金融衍生品部依客户条件报期权价格

风险：

锁住了下方的采购成本,即使当时价格再低,仍需以约定价格采购

卖出看跌的好处

在等待商品价格下跌时，仍可创造额外收益。
若市场价格没有跌破指定价位,可得期权费收入