策略简介:蝶式套利策略是由三种具有相同标的物、相同到期期限、不同执行价格的期权合约组成。涉及近期合约、远期合约以及更远期合约,蝶式套利在净头寸上没有开口。它是由两个买卖方向相反,但共有一个相同并居中的执行价格的套利交易组成,且本策略的执行价格间距相等。买入蝶式套利是指买入一份执行价格较高和一份执行价格较低的看涨(或看跌)期权,同时卖出两份中执行价格的看涨(或看跌)期权。此策略的最大风险是净权利金。
适用范围:对那些认为标的物价格不可能发生较大波动的投资者来说,这是一个非常适当的策略,预期市价将进入盘整上升局面,希望在一定市价范围内赚取时间价值及波动幅度值,但又担心市价一旦超出预期的买卖范围的话,会遭遇如期货一样的风险,因此,希望损失也有限。
策略损益图:如下图所示。