品种 | 重要资讯及点评 | 简评及策略建议 | |
有色板块 | 铜 | 南方铜业周二表示，计划明年开始在秘鲁建造价值25亿美元的Michiquillay铜矿，并可能在2022年投产，比此前预期提前3年。 评论：铜供应未来会增加。 | 近期铜价受非基本面的因素影响而波动，意大利债务风波冲击以及特朗普在中美贸易战中的态度反复。中国5月官方制造业PMI为51.9 创去年9月以来新高，美国非农数据表现亮眼。宏观回暖，叠加6月全球最大的铜矿—Escondida铜矿迎来劳资谈判，铜价潜在的利多扰动有望进一步推升铜价。铜价迎上涨良机，建议逢低做多。 |
铝 | 现货铝：上海成交集中14530~14540元/吨，对当月贴水20元/吨至平水，对隔月合约贴水110~100元/吨，无锡成交集中14530~14540元/吨，杭州成交集中14560~14580元/吨。 评论：期货下跌，现货对当月贴水收窄，但对隔月贴水维稳，持货商出货稳定，中间商观望情绪浓厚，仅少量贸易商接现货交长单，下游企业维持按需采购，整体成交维持较差状态。 | SMM数据显示，中国主流地区电解铝库继续下降。铝消费进入传统旺季，库存下降幅度继续增大，旺季去库存效果逐渐增强。近期国外氧化铝价格下调，国内氧化铝也跟随下降，电解铝成本支撑小幅下移，预计后市铝价偏强震荡，上方关注15000的压力位。 | |
锌 | 本周上海、广东和天津三地锌社会库存较6月8日小幅上涨0.86万吨至13.98万吨。 评论：增量主要由上海地区贡献，随着部分进口清关入沪，库存继续录得增加；广东地区，上周后半周受暴雨影响，部分货源于周末陆续到库，库存微增；天津地区，炼厂到货仍较少，据悉环保对天津等地下游影响较有限，整体库存继续低位。 | 当前锌价走弱的核心逻辑仍在于供应回升，ILZSG预计今年全球锌矿产量料攀升6%，创至少五年来最高位水平。本周上期所锌库存继续回落趋势，国内锌锭库存继续季节性去化，短期基本面尚可，预计沪锌维持震荡，建议暂时观望。 | |
镍 | 俄镍较无锡1807合约升水750元/吨左右，金川镍较无锡1807合约升水850元/吨左右。今日金川公司电解镍（大板）上海报价115600元/吨。 评论：换月结束，镍价回调，现货价格相对期货升水高位，下游企业成交一般。 | 上期所镍库存本周继续创下历史新低，镍库存继续下降支撑镍价。宏观利好叠加下游不锈钢消费良好，新能源汽车动力需求势头不减，镍基本面良好将继续推动镍价。目前沪镍价格迅速触及12万后多头获利离场，镍价开始调整，建议近期等待调整完成后逢低做多。 | |
贵金属 | 金银 | 今晚8点半将公布美国5月PPI环比，前值0.1%，预期0.3%。 | 短期美元走势不明朗，仍处于窄幅震荡区间，建议离场观望。 |
黑色板块 | 螺纹 | 螺纹高位震荡。唐山钢坯报3690暂稳。上海螺纹现货报4375涨60。目前粗钢表内产量见顶回落，钢厂货源偏紧。国家接连出台严厉的环保治理措施，多地开展环保巡查，除江苏、广东以外，将开始对北方2+26区域的采暖季治理效果开展复查，环保高压下，对供给端形成压制，年中需求同样有小幅回落的压力，社会库存降幅放缓，但预计本周去库情况仍较好，螺纹偏强震荡。 | |
热卷 | 热卷午后大幅反弹。上海热卷主流报价4280暂稳。6月起热卷设备有一定的检修计划，产量有所回落。同时下游酸洗、镀锌受环保检查影响部分停工，下游采购边际转弱，因此短期热卷偏向供需两弱的局面，矛盾缓和，终端行业年中的季节性回落不明显，终端产成品库存仍偏高。热卷去库放缓，但低库存、缺规格的情况仍是挺价因素。 | ||
铁矿 | 矿石偏强震荡。青岛港PB粉报505.3元（折盘面）暂稳，普氏62指数报65.95涨0.25，环保压力下钢厂停产检修增多，叠加钢厂烧结矿和进口矿库存均偏高，采购刚需相对不足，因此短期仍以结构性矛盾为主，港口纽曼粉、卡粉、巴粗等品种货源仍偏紧，块矿和卡粉溢价继续提升。但由于总量矛盾不突出，矿石行情仍缺乏驱动。 | ||
焦煤 | Mysteel山西炼焦煤：13日安泽、古县地区低硫主焦价格暂稳，多数煤企无精煤库存，成交价在1640-1700元/吨不等。 点评：目前煤矿低硫煤库存低位，供应偏紧。焦企库存合适，正常采购，后期稳中偏强。 | 受限产影响焦企开工率低位，在高利润刺激下，生产积极性大。但随着环保督查开展，开工率提升空间将有限，压制焦煤需求。供应方面，低硫主焦煤库存低位，销售良好，蒙煤通关小幅回升。短期看随着煤矿安全以及超能力生产检查开展，供应宽松格局将有所改变，但需求受限，煤价震荡。 | |
焦炭 | 6月13日Mysteel煤焦华东市场讯：焦炭方面，前期部分受上合组织峰会影响而限产的焦化厂陆续恢复生产，但部分高炉也同步恢复生产。 点评：受环保督查影响，焦企开工率回升将有限。 | 钢厂开工率高位回落，库存持续下降，在高利润下部分钢厂仍有补库需求，采购积极。港口价格倒挂，随着山东部分地区钢厂复产，钢厂扫货低价资源，港口库存继续下降。虽然部分地区焦企将复产，但在环保督查开展下，开工率提升空间将有限。短期看焦企出货顺畅，库存低位，供应仍偏紧，期价震荡偏强。 | |
动力煤 | 生态环境部启动强化督查 动用1.8万人次 覆盖43个城市 。6月11日，生态环境部“蓝天保卫战强化督查”开始。该部将派出1.8万人(次)，对“2+26”城市、汾渭平原11城市、长三角地区的4个城市开展督查，持续到2019年4月11日。 督查分为三个阶段：第一阶段(2018年6月11日至2018年8月5日)，共4个轮次。对 “2+26”城市“散乱污”企业整治、燃煤锅炉淘汰、部督办问题整改以及《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》规定的其他措施落实情况开展“回头看”。梳理热点网格、群众投诉举报，重点发现新的涉气问题。 第二阶段(2018年8月20日至2018年11月11日)，共6个轮次。对 “2+26”城市、汾渭平原11城市开展全面督查，排查工业炉窑、矿山治理、小火电淘汰、“公转铁”落实、扬尘治理及秸杆焚烧等方面存在的问题，以问题为导向督促各项任务及措施落实到位。 第三阶段(2018年11月12日至2019年4月28日)，共11个轮次。重点督促“2+26”城市、汾渭平原11城市、长三角地区落实秋冬季减排措施，排查错峰生产及重污染天气各项应对措施落实情况。 | 日内煤炭价格整体表现趋于平稳。目前主产地晋陕蒙区域受环保检查的影响，部分中小型煤矿、露天煤矿产量受限，整体煤炭供应略有下滑，本周坑口价格继续上调5-30元/吨不等。期货近月合约整体维持高位震荡，短期走势受到环保监查（利多）和放开进口煤配额限制（利空）等因素制衡，观望情绪有所增加。 如今快速增加煤炭供给唯有暂时放开进口煤限制。值得注意的是，依照去年配额计算剩余配合数量有限，一说选择性增加美国方向进口数量，二说保障电煤供应，缩短电煤通关时间。对价格的打压还要看市场对政策的认可程度，如果像4月中旬快速收紧的话，价格应该短期拐点可期。 目前下游终端暂未出现用煤紧张局面，6大电厂库存短期内出现小幅回升，受益于前期降水丰沛，水电替代效果较好。 操作建议：供需缺口扩大叠加环保监察加码推升09合约走强，可以逢低多单介入，07-09合约价差有见顶回调迹象，建议07-09反套操作。但注意07合约临近交割，流动性及价格风险可能出现异常波动。 | |
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