品种 | 重要资讯及点评 | 简评及策略建议 | |
有色板块 | 铜 | 南方铜业周二表示，计划明年开始在秘鲁建造价值25亿美元的Michiquillay铜矿，并可能在2022年投产，比此前预期提前3年。 评论：铜供应未来会增加。 | 近期铜价受非基本面的因素影响而波动，意大利债务风波冲击以及特朗普在中美贸易战中的态度反复。中国5月官方制造业PMI为51.9 创去年9月以来新高，美国非农数据表现亮眼。宏观回暖，叠加6月全球最大的铜矿—Escondida铜矿迎来劳资谈判，铜价潜在的利多扰动有望进一步推升铜价。铜价迎上涨良机，建议逢低做多。 |
铝 | 现货铝：上海成交集中14530~14540元/吨，对当月贴水20元/吨至平水，对隔月合约贴水110~100元/吨，无锡成交集中14530~14540元/吨，杭州成交集中14560~14580元/吨。 评论：期货下跌，现货对当月贴水收窄，但对隔月贴水维稳，持货商出货稳定，中间商观望情绪浓厚，仅少量贸易商接现货交长单，下游企业维持按需采购，整体成交维持较差状态。 | SMM数据显示，中国主流地区电解铝库继续下降。铝消费进入传统旺季，库存下降幅度继续增大，旺季去库存效果逐渐增强。近期国外氧化铝价格下调，国内氧化铝也跟随下降，电解铝成本支撑小幅下移，预计后市铝价偏强震荡，上方关注15000的压力位。 | |
锌 | 本周上海、广东和天津三地锌社会库存较6月8日小幅上涨0.86万吨至13.98万吨。 评论：增量主要由上海地区贡献，随着部分进口清关入沪，库存继续录得增加；广东地区，上周后半周受暴雨影响，部分货源于周末陆续到库，库存微增；天津地区，炼厂到货仍较少，据悉环保对天津等地下游影响较有限，整体库存继续低位。 | 当前锌价走弱的核心逻辑仍在于供应回升，ILZSG预计今年全球锌矿产量料攀升6%，创至少五年来最高位水平。本周上期所锌库存继续回落趋势，国内锌锭库存继续季节性去化，短期基本面尚可，预计沪锌维持震荡，建议暂时观望。 | |
镍 | 俄镍较无锡1807合约升水750元/吨左右，金川镍较无锡1807合约升水850元/吨左右。今日金川公司电解镍（大板）上海报价115600元/吨。 评论：换月结束，镍价回调，现货价格相对期货升水高位，下游企业成交一般。 | 上期所镍库存本周继续创下历史新低，镍库存继续下降支撑镍价。宏观利好叠加下游不锈钢消费良好，新能源汽车动力需求势头不减，镍基本面良好将继续推动镍价。目前沪镍价格迅速触及12万后多头获利离场，镍价开始调整，建议近期等待调整完成后逢低做多。 | |
贵金属 | 金银 | 周四欧洲央行决定在9月份以后开始放缓QE项目脚步，该举动显示出欧洲央行终止超级宽松货币政策的决心，欧元因此一度走强。然而欧洲央行随后的鸽派声明令欧元再度走弱。欧洲央行管理委员会在声明称，欧洲央行的关键利率将维持在目前水平至2019年夏季，只要有必要，利率将保持在低位，以确保欧元区通胀率继续走高，达到央行设定的略低于2%的目标。欧洲央行行长德拉基表示欧洲央行没有讨论到何时加息，未来任何有关利率的调整都取决于经济数据以及通胀的进展。德拉基的鸽派言论令欧元进一步下挫。此前多数投资者认为德拉基在其新闻发布会上会对货币政策发出更鹰派的声音，然而事实却令人失望。总之，出人意料鸽派的欧银声明和德拉基言论导致欧元遭遇重挫，美元指数则飙涨，最终导致金银下跌。后期贵金属市场将关注中美贸易争端，忧虑情绪料将继续支撑金银。 | 观望 |
黑色板块 | 螺纹 | 35城螺纹社会库存477.72减26.51，螺纹厂库185.36减14.38。 | 螺纹早盘下挫，午后反弹翻红。唐山钢坯报3710。上海螺纹现货报4330降20，午后现货欲跟随回涨，但成交不支持。目前粗钢表内产量见顶回落，钢厂货源偏紧。国家接连出台严厉的环保治理措施，多地开展环保巡查，除江苏、广东以外，将开始对北方2+26区域的采暖季治理效果开展复查，环保高压下，对供给端形成压制，年中房地产施工表现出较强的韧性，地产商资金压力改善，需求表现超预期。社会库存保持较高降幅，短期波动较大，建议观望回调力度。 |
热卷 | 热卷早盘下挫，午后回涨力度不足。上海热卷主流报价4280暂稳。6月起热卷设备有一定的检修计划，产量有所回落。同时下游酸洗、镀锌受环保检查影响部分停工，下游采购边际转弱，因此短期热卷偏向供需两弱的局面，矛盾缓和。热卷库存连续两周小增，基本面弱于螺纹，但受螺纹带动维持高位。 | ||
铁矿 | 矿石跟随材震荡。青岛港PB粉报505.3元（折盘面）暂稳，普氏62指数报66涨0.2。环保压力下钢厂停产检修增多，叠加钢厂烧结矿和进口矿库存均偏高，采购刚需相对不足，因此短期仍以结构性矛盾为主，港口纽曼粉、卡粉、巴粗等品种货源仍偏紧，块矿和卡粉溢价继续提升。但由于总量矛盾不突出，矿石行情仍缺乏驱动。 | ||
焦煤 | 本周Mysteel煤焦事业部调研全国28家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利416.97元，增长65.77元。 点评：吨焦利润再创新高，但受环保限产影响，开工率难以大幅提升，焦煤需求受限。 | 受内蒙、山东等地焦企复产影响开工率出现回升，但各地环保“回头看”仍在进行中，且焦企库存合适，在限产下采购积极性有所下降。供应方面，蒙煤通关小幅回升，前期环保受限的煤矿生产恢复正常，供应小幅回升。短期看煤矿安全以及超能力生产检查开展，供应回升有限。但受焦企环保限产影响，需求受到抑制，煤价震荡偏弱。 | |
焦炭 | Mysteel邯郸讯：15日邯郸地区冶金焦市场继续走强，当地焦企焦价再次提涨100元/吨，涨后准一焦报2310-2320元/吨，二级焦报2250-2260元/吨，均出厂承兑含税。 点评：焦企库存低位，销售良好，开启第八轮提涨。钢厂高利润下需求良好，或将接受，但部分钢厂焦炭库存合理，焦钢博弈增加。 | 钢厂开工率持稳，且后续徐州地区钢厂将复产，高利润下采购仍积极，但部分钢厂焦炭库存已处于合理水平。港口低价资源逐步出清，库存继续下降。在环保督查开展下，焦企开工率提升空间有限。短期看焦企出货顺畅，库存低位，供应仍偏紧，需求良好下期价震荡偏强。 | |
动力煤 | 中新网6月15日电 国家发改委政策研究室副主任兼新闻发言人孟玮今日指出，初步预计，今年“迎峰度夏”期间，最大用电负荷将会比去年明显增加，部分地区有可能会出现高峰时段电力紧张情况，但只是区域性、时段性问题，从满足全社会总量需求的角度看，当前我国电力供应能力是充足的。 重点做好四个方面工作：一是提升调峰能力。二是促进稳发稳供。三是统筹资源配置。四是做好应急预案。保证在出现供需缺口时，优先保障民生等重点用电。 | 6月15日全天保持小幅震荡，但收盘前一小时，近月期货合约大幅拉涨，其中以主力09合约日内累计涨幅达15元/吨或2.32%。前期放开进口电煤通关限制、港口库存累增等利空消息频出，煤价开始小幅震荡行情，观望情绪较浓。 今日动力煤期货价格陡然上涨，我们猜测于近日发改委召集大型港口公司，国有大型电厂召开座谈会有关，虽然会议内容旨在保障煤炭供应迎峰度夏，制定针对性的保障措施。但是，当下供需缺口扩大压力不言而喻，并且要优先保证民生重点用电。 操作建议：迎峰度夏背景下，联合保供能否有效改善供需缺口状况还需继续观察。短期煤炭供给（产量+进口）不足还将推动动力煤期货主力合约高位运行。短期煤炭价格下行风险主要来自于政策限价，注意预防端午节期间政策调控风险，另外还需重点关注水电替代及中下游库存状况。 | |
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