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南华视点20171201

作者：期研所来源：发布时间：2017-12-01 16:02:04

油脂油料:震荡

资讯：1.美国农业部发布报告称，私人出口商报告对未知目的地售出132,000吨大豆，在始于9月1日的2017/18年度交货。

2. 美国农业部发布报告称，私人出口商报告对中国售出525,000吨大豆，在始于9月1日的2017/18年度交货。

3. 美国农业部（USDA）公布的大豆出口销售报告显示：截至11月23日当周，美国2017-18年度大豆出口净销售942,900吨，2018-19年度大豆出口净销售0吨。当周，美国2017-18年度大豆出口装船2,203,100吨。

4. 船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚11月棕榈油出口较上月减少7.5%，从1,416,664吨降至1,311,012吨。船运调查机构ITS公布的数据显示，11月1-30日期间马来西亚棕榈油出口较上月减少5.3%，从1,406,706吨下滑至1,332,342吨。

5. 美国环境保护署（EPA）表示，2018年将要求燃料公司在全国燃料供应中掺混192.9亿加仑的可再生燃料，略高于2017年要求的192.8亿加仑。EPA表示，2018年要求掺混的生物燃料将包括150亿加仑常规生物燃料（如基于玉米的乙醇），和2017年保持一致；以及42.9亿加仑的先进生物燃料，高于2017年的42.8亿加仑。EPA还将2019年的生物柴油目标定为21亿加仑，和2018年持平。

操作：受阿根廷近期迎来有利降雨因素影响，昨美豆震荡收阴，期价运行在5日均线之下，上方压力位仍在1000美分整数关口，技术上，MACD出现粘合状态。预计短线美豆维持震荡行情。近期油厂豆粕库存量持续增加，基本面压力逐渐加大，暂对市场呈现压制。今日豆粕1805合约震荡收阴，期价跌破2800一线后反弹，技术上，MACD出现顶部粘合，关注2800整数关口的支撑力度，建议短线多单减仓操作。菜粕今日以中阴线报收，K线上方受5日均线压制，技术上，MACD顶部出现粘合。建议短线菜粕维持震荡思路对待。连豆小幅反弹，期价运行在多条短期均线之下，技术上，MACD绿柱逐渐扩大。建议短线连豆空单继续持有。

豆油1805合约收盘报6046，较前一交易日涨12点，涨幅0.20%；棕油1805合约收盘报5456，较前一交易日涨42点，涨幅0.78%；菜油1805合约收盘报6800，较前一交易日涨-16点，涨幅-0.23%。阿根廷天气形势转好且美国环境保护署（EPA）将明年以大豆为基础的生物柴油掺混目标维持在21亿加仑，并未调高，CBOT豆油冲高回落。昨日马棕油02合约迎来久违反弹，收于2600林吉特之上。受此影响今日连盘棕榈油跟盘反弹。但国际船运机构SGS和ITS发布船运报告显示，11月马来西亚棕榈油出口继续下滑，马棕油基本面依旧偏弱。国内油脂跌势暂时迎来喘息，但基本面积弱难改，料反弹空间有限，空单暂时持有。

白糖：云南开榨广西今日新增8家

现货消息：[主产区]南部区域现货报价持稳。南宁中间商陈糖暂无报价。南宁集团新糖报价6400-6500元/吨，报价不变。柳州中间商陈糖暂无报价，新糖报价6520元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团陈糖报价6360元/吨，报价不变。[制糖集团]集团报价持稳为主。南华新糖预售南宁站台报价6500元/吨，厂仓车板报价6400元/吨，报价持稳。凤糖网山牌白砂糖站台报价6360元/吨，报价持稳。东糖新糖晨露、QT、凤凰厂仓车板报价6500元/吨，报价持稳。永鑫一级糖晶龙牌报价6500元/吨，报价持稳。[加工糖]加工糖集团报价稳中有降，部分集团调价10-50元。

国内消息：[广西开榨]12月1日，广西分别有南宁糖业宾阳大桥制糖有限责任公司、南宁糖业股份有限公司东江糖厂、南宁糖业股份有限公司伶俐糖厂、南宁糖业股份有限公司香山糖厂、广西农垦糖业集团西江制糖有限公司、广西驮卢东亚糖业有限公司等8家糖厂开榨。截止目前，不完全统计广西已有18家糖厂开榨，同比减少2家；已开榨糖厂的日榨产能约为15.9万吨，同比基本持平。[云南开榨]从相关部门获悉，今日云南首家制糖企业开榨，拉开云南省2017/18榨季生产序幕，本榨季云南省制糖企业预计1月份才会进入开榨高峰期，初步预估云南省2017/2018榨季的产量将小幅增长，达194万吨左右。

国际消息：[蔗区气象]据气象部门预报，未来7天巴西蔗产区持续阴雨天气；印度蔗产区持续多云天气；泰国蔗产区仍以晴天为主。

郑糖情况：今日郑糖高位震荡，整体变化不大。持仓方面，今日持仓整体变化不是很明显，1月还小幅有所增持。仓单方面，今日注册第一天，有效预报达到了3000，其中藁城永安、陕西西瑞、津军粮城合计达到了1500。从技术面看，日线MACD绿柱扩大，快慢线死叉向下，KDJ死叉向下。30分钟MACD红柱扩大，快慢线金叉继续向上，KDJ低位有所拐头，10日均线向上靠拢120日均线。

操作策略：空单继续持有，日内反弹沽空为主。

鸡蛋：高位震荡。

全国鸡蛋价格继续冲高，且上涨地区较昨日明显增多，加上产区货少持续发酵，经销商收货积极性较高，同时南北销区共同拉涨，遥相呼应，鸡蛋价格步步高升。主产区：河北地区鸡蛋价格稳中涨落调整，粉蛋略有回调，红蛋跟随北京再次上涨，幅度在0.02-0.05元/斤，主流价格涨至4.18-4.40元/斤，货源供应偏少，各个环节走货顺畅，短线行情或稳中慢涨；河南地区鸡蛋价格涨声一片，幅度在0.05-0.10元/斤，主流价格涨至4.20-4.40元/斤，当地存货不多，市场走货正常，短线行情或涨幅收窄；山东地区鸡蛋价格涨势连连，今日再涨0.04-0.10元/斤，均价涨至4.31元/斤，省内大局无库存，各个环节流通顺畅，短线行情仍存上涨空间。

鸡蛋1805合约今日低位震荡，期价围绕当日结算价格窄幅波动，盘中最低探至10日均线，收盘在5日均线之上，目前期价沿着上升通道震荡上行，中期多头趋势不变，建议前期多单继续持有。

玉米:小幅回调

玉米现货市场方面，东北地区玉米价格暂时稳定，黑龙江哈尔滨收购价1380-1440元/吨，吉林长春收购价 1450-1510 元/吨；华北地区玉米价格暂时稳定，山东济宁收购价 1630-1650 元/吨，河北石家庄收购价 1620-1640 元/吨；北方港口玉米价格稳定运行，大连港平舱价 1665-1675 元/吨。南方港口玉米价格维持稳定，广州蛇口港成交价 1830-1850 元/吨。南方销区玉米价格维持稳定，浙江杭州到站价 1820-1860元/吨。

现阶段玉米现货市场特别是东北市场价格出现上涨的行情，对于期货市场的支撑作用也较为明显。正常情况下进入12月份市场将面临一定的售粮高峰压力，导致价格出现下滑。但是今年这种情况没有发生，售粮高峰出现弱化。一方面，正常情况下，年底农户面临还贷的压力，开始集中卖粮，但是今年种植成本比较低，资金压力和往年相比没有那么大。另一方面，今年黑龙江生产者补贴发放比较早，农户资金压力缓解。此外，今年玉米质量好，利用玉米的存储。黑龙江地区，今年地区内二等粮比重提升至70%以上，三等粮几乎无处可寻，玉米储存期延长。2018年春节的延后也在一定程度上减弱售粮高峰。整体看来，12月份市场供应压力和往年相比要弱一些。即使现货价格下跌，跌幅也不会太大。

从期货市场的走势看，玉米1801合约今日呈现小幅回调的走势，尾盘期价下跌8，报收于1708，跌幅0.47%。从技术走势看，今日期价向下跌破5日线的支撑，短线存在回调的压力，前期多单逢高减仓。

棉花与棉纱：全国新棉采摘进度为94.8%

郑棉1805主力合约，夜盘开盘后上涨，日盘震荡上涨，截止收盘涨210至15460，涨幅为1.38%，增仓43038手。

国内方面，今日中国棉花价格指数15845元/吨，与上一日下跌15元/吨。据国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至2017年12月1日，全国新棉采摘进度为94.8%，同比下降3.0个百分点，较过去四年均值减缓3.5，其中新疆采摘95.0%；全国交售率为88.3%，同比增加0.1个百分点，较过去四年均值加快2.7个百分点，其中新疆交售97.9%,截至12月1日，全国累计交售籽棉折皮棉477.0万吨，同比增加55.6万吨，较过去四年均值减少19.1万吨；累计销售皮棉88.3万吨，同比减少24.7万吨，较过去四年均值减少100.3万吨。

国际方面，美国农业部报告显示，2017年11月17-23日，2017/18年度美棉出口净签约量为6.27万吨，较前周减少23%，较前四周平均值增长14%，新增签约主要来自巴基斯坦（1.63万吨）、中国（9616吨）、土耳其（8686吨），装运量为2.54万吨，较前周增长31%，较前四周平均值增长15%，2018/19年度美国陆地棉净签约量为1.2万吨。

总结，棉花现货价格下跌，国内方面，近期市场棉花供应较为充足，工业库存大幅高于往年同期，皮棉销售依旧缓慢，纺企采购谨慎，临近年底，轧花厂资金压力逐渐显现，销售意愿加强，棉价承压；国际方面，上周美棉出口销售依旧强劲，支撑棉价。从技术面来看，今日郑棉上涨，MACD红柱扩大，KDJ向上，预计短期棉价可能偏强震荡，支撑位14600附近，压力位15600附近。

棉纱：棉纱1801主力合约，夜盘开盘上涨之后回落，截止收盘涨10至23200，涨幅为0.04%，减仓40手。中国棉纱价格指数C32S为23250。今日棉纱价格小幅上涨，纺织旺季已过，下游订单回落，纱花价差扩张至7700左右高位有缩小需求，但国际棉价回升影响进口纱价格，且国内成本支撑棉纱价格，因此短期棉纱可能震荡。