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大豆进口成本基本稳定后期到港量庞大

作者：南华期货来源：发布时间：2017-04-24 10:49:33

国家粮油信息中心4月24日消息：上周美豆价格低位震荡，我国大豆进口成本基本保持稳定。监测显示，美湾大豆 5 月船期 CNF 报价 408 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 7 月合约升水 150 美分/蒲式耳，合到港完税价 3370 元/吨；巴西大豆 5 月船期 CNF 报价 400 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 7 月合约升水 127 美分/蒲式耳，合到港完税价 3300 元/吨，与上周同期基本持平。

　　同时，国内大豆压榨量大幅攀升至 180 万吨。随着大豆到港量的增加以及豆粕需求的回暖，前期停机限产的油厂开始恢复生产，上周国内油厂开机率明显回升。监测显示，上周国内大豆压榨量为 180 万吨，较上周同期的 156 万吨大幅增加24 万吨或 15.4%，较上月同期的 153 万吨增加 17.6%，较上年同期的 164 万吨增加 9.8%，较过去三年同期均值的 148 万吨增加 21.6%。后期大豆到港量仍然庞大，预计 4 月底至 6 月中旬将维持 180 万吨左右的超高周度压榨量。

　　国内油粕价格震荡调整，近月进口大豆压榨利润仍然偏低。近日美豆价格低位震荡，国内油粕价格震荡调整，近月进口大豆压榨利润仍然偏低。美湾大豆 5 月船期对大商所 9 月合约压榨利润为-60 元/吨（包含加工费用 130 元/吨，下同）；巴西大豆 5 月船期对大商所 9 月合约压榨利润为 30 元/吨，于上周同期基本持平。虽然近期国际大豆出口贴水市场走强，但南美贴水市场价格优势逐渐显现，进口南美大豆压榨利润明显好于北美，将刺激油厂增加南美大豆的采购。

　　后期大豆到港量庞大，大豆压榨量将维持超高水平。4-6 月大豆到港量庞大，预计 4 月大豆到港量在 820 万吨左右，5 月为 830 万吨左右，6 月为 800 万吨，均高于往年同期水平。虽然近期大豆压榨利润持续回落，但在大豆集中到港压力下，加之大部分油厂已通过基差预售的形式锁定利润，油厂将保持高开机率，后期大豆压榨量将继续维持超高水平，5 月份国内油粕市场压力较大。

　　CFTC 持仓报告：基金大幅增持 CBOT 大豆期货期权上的净空单。CFTC 持仓报告显示，截至 4 月 18 日的一周，基金在 CBOT 大豆期货期权上所持净空单为 4.58 万手，较上周净空单的 2.97 手增加 54.2%，上年同期为净多单 13 万手，当前基金持仓占比为-4.55%，上周为-2.96%。当周美豆 7 月合约上涨，报收 957 美分/ 蒲式耳，与前一周的 953.3 美分/蒲式耳基本持平，预计后期美豆价格震荡偏强。