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什么是虚值期权

作者：南华期货来源：南华期货发布时间：2023-03-28 15:08:40

虚值期权，又称价外期权，是指不具有内涵价值的期权。如果立刻对虚值期权进行行权，会发生行权亏损。

当看涨期权的行权价高于当时的市场价格时，期权的买方行权是不利的，这种期权被称为虚值期权。当看涨期权的行权价远高于当时标的物的市场价格时，该期权称为深虚值期权。比如，沪深300股指看涨期权合约中的行权价为5000点，而目前沪深300股指为4000点。显然，期权的买方如果在此时行使权利是不合算的，因为如果行使权利，买进价为5000点，还不如直接在市场上按市场价买进，可以节省5000-4000=1000点。因而，在此时期权的买方不会行使权利。

当看跌期权的行权价低于标的物当时的市场价格时，期权的买方行使执行权是不利的，这种期权也是虚值期权。同样，当看跌期权的行权价远高于当时标的物价格时，该期权称为深虚值期权。比如，沪深300股指看跌期权合约中的行权价为3400点，而目前沪深300股指为4000点。显然，期权的买方如果在此时行使权利是不合算的，因为如果行使权利，卖出价格为3400元点，还不如直接在市场上按市场价卖出，可以多卖4000-3400=600点。因而，在此时期权的买方不会行使权利。

虚值期权的权利金低于实值期权和平值期权，买入虚值期权花费的成本较低。虚值期权杠杆高于实值期权和平值期权，风险高于实值期权和平值期权。如果在期权到期时，买入的虚值期权没有变成实值期权，那么投资者将会损失全部的期权权利金。虚值期权更适合于风险承受能力较高的投资者，投资者可以通过买入虚值期权，获得标的价格短期大幅上涨或下跌带来的巨额收益。

买入深度虚值期权胜率较低，需要标的价格大幅上涨或下跌，使深度虚值期权变成实值期权，才能获得收益。买入深度虚值期权类似于买彩票，当然，非要搏一搏的话可以拿出一点点无关紧要的资金参与，但对新手来说，还是不建议如此操作，这样既无法积累经验，长久下来的损失也是不小的。