焦煤的自然属性
焦煤，又称主焦煤，是一种中等变质程度、中等及低挥发分、中等粘结性及强粘结性的一种烟煤。依据化学或物理指标的不同，炼焦煤主要分为五种：主焦煤、气煤、肥煤、瘦煤和1/3焦煤；这五种炼焦煤在不同的配比下，可以炼出不同品质的焦炭，以满足不同炼铁工艺的需求。
焦煤的分布
我国炼焦煤储量为2803.67亿吨，占世界炼焦煤查明资源量的13％，探明储量的80.5%分布在三西，是我国中长期内稳定的煤炭供给来源。在炼焦煤中，以气煤（包括1/3焦煤）最多，约占46%，焦煤占23.6%，瘦煤、贫瘦煤和肥煤、气肥煤各占15%和12%。
西南区及西北新甘宁青储量丰富，但是由于地处西部内陆地区，煤炭运输是需要解决的问题。华东、中南、京津冀地区煤炭储量有限，不能满足本地区需求；东北地区作为传统煤炭生产基地，随着老旧煤矿的报废，短期煤炭资源供给潜力不足。
焦煤国内消费
以2010年为例，钢铁企业联合焦化厂生产1.3亿吨焦炭，独立焦化厂2010年生产2.2亿吨焦炭，3.5亿吨焦炭需要4.55亿吨炼焦精煤（按照1.3的煤焦比），4.55亿吨炼焦精煤需要1.82亿吨焦精煤。
焦煤的物流
焦煤物流途径 进口焦煤来源
内贸为主，外贸补充，焦精煤需求1.8-2.0亿吨，国产1.6亿吨左右，进口近0.4亿吨左右。进口的主要地区是蒙古和澳大利亚，焦煤贸易商比焦炭多。大型钢厂80%的焦煤直接来自大型煤矿，20%通过贸易商采购；独立焦化厂则80%从贸易商采购。
焦煤的定价
国有大矿80-90%为合同定价，调价频率低，根据行情一月或一季度调价，或保价不保量，其余为市场自由定价。民营矿80%为市场自由定价，调价频率较高。外贸为市场自由定价，一单一价。
完全竞争定价的焦煤数量约占国内产销总量的10%。
焦煤的期货合约
交易品种 | 焦煤 |
交易单位 | 60吨/手 |
报价单位 | 元（人民币）/吨 |
最小变动价位 | 1元/吨 |
涨跌停板幅度 | 上一交易日结算价的4% |
合约月份 | 1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12月 |
交易时间 | 每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00 |
最后交易日 | 合约月份第10个交易日 |
最后交割日 | 最后交易日后第3个交易日 |
交割等级 | 大连商品交易所焦煤交割质量标准 |
交割地点 | 大连商品交易所焦煤指定交割仓库 |
最低交易保证金 | 合约价值的5% |
交割方式 | 实物交割 |
交易代码 | JM |
上市交易所 | 大连商品交易所 |
焦煤价格影响因素
炼焦煤主要用于炼焦，进而用于钢铁行业，中国炼焦煤目前的需求增长情况主要受焦炭行业和钢铁行业的影响。钢铁行业是焦炭消费的主要用户，钢铁行
业快速发展可以增加焦炭的需求量，进而增加炼焦煤的需求量。因此，钢铁行业和焦炭行业景气状况是影响炼焦煤需求的重要因素，焦煤作为炼焦配煤的主焦煤，其
需求与钢铁行业和焦炭行业息息相关。
焦煤的供给是价格变化的重要影响因素。焦煤属于稀缺煤种，其生产受到安全因素的制约作用明显，供给不足对焦煤价格的影响，远远大于需求不足的影响。
焦煤期货价格短期波动受建筑类原材料价格整体走势带动，尤其是螺纹钢期货价格走势。其中建筑类原材料大宗商品包括螺纹钢、焦煤、焦炭、玻璃等，整体走势将出现一定的趋同性，这也可作为判断焦煤期货价格短期波动的参考。
现货产业链特征
1
煤矿生产企业的产量对市场价格变化并不明显，即焦煤市场价格下跌，煤矿几乎不会减产；而矿井生产安全状况和行政战略规划对焦煤产量具有巨大的影响作用。大
型煤炭企业一般为国有企业，则其供给的稳定和连续，已经超越经济意义而具有社会责任。此外，一般大型煤炭生产企业都有战略合作方，因此价格波动对供给量影
响非常小。煤炭市场价格相对合同价波动幅度超过50元/吨，供需双方才会协商调整价格。
2 铁路运输是煤炭主要运输工具，但运输能力存在瓶颈。就美锦能源的焦化业务而言，其运输能力是充足的，并且出货顺利，基本没有多余库存。焦炭价格方面，美锦能源采取保量不保价的方式，供给的焦炭价格会随市场价格而波动。
3 长治钢铁集团目前处于求生存的状态，因为其主要产品是建筑用的螺纹钢和线材。钢铁企业目前基本处于盈亏平衡点，甚至部分开始亏损，通过压缩原料成本和钢后附加值提高，应付生存危机。因此，在钢铁行业不景气的情况下，焦炭和焦煤将受到来自于下游的打压。
4
钢铁企业自有焦化产品相对于采购的焦炭具有明显优势，一是焦煤选取上具有主动权，可以通过配煤比例尽量降低原料成本；自有焦化的产品——焦炭，能够很好适
应炼铁的技术品质要求，焦化副产品能在炼铁流程中提高利用率。钢铁企业都有扩大自有焦炭产能的动机，但由于焦炭生产具有高耗能、高污染特征，产能扩张受到
行业发展规划的限制，难以达到自给自足。
5 由于焦煤的市场化程度高于焦炭，且焦煤的采购和供给主体较多，市场价格波动较为频繁，焦炭、钢铁企业对焦煤期货表现出较大的关注度。目前山西焦煤、美锦能源已经开始着手，预备参与焦煤期货的前期工作。
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