| 品种 | 简析 | 策略建议 |
| 基金属 | 中国2月官方制造业PMI低于预期，央行宣布降准50个基点，基金属有望获得提振。 | 沪铜36000上下趋势做多以及沪锌14000上下短线做空对冲，沪镍70000上下趋势做多以及沪铝11000上方短线做空对冲。 |
| 伦铜现货升水稍走强，进口铜精矿TC趋势下降，伦铜站稳4600上方后趋势或转为上涨。伦铜库存持续下降，沪铜库存持续增加到近两年最高位以上，总库存呈现季节性增加态势但上周稍回落。进口套利窗口已持续收窄，1月进口精铜以及精矿进入回落态势，沪铜站稳36000上方趋势或转强。现货贴水较大处有所收窄、短期关注进一步走势。 | ||
| 沪铝产业链库存处于季节性增加态势，消费端预期还有不确定性，氧化铝持续补涨后相比铝价还处于弱势、正反馈效应还未形成，加上尾部产能投产压力，短期主力大概率在11300附近遇阶段性高点，期现价差合理回归压力加大并顺畅地实现下跌。 | ||
| 国内去年12月锌产量已大幅收缩，现阶段进口锌精矿加工费不断下调，沪锌13500下方的去产量阶段可能已完成。但锌全球显性库存已处于去年以来的最高位附近，伦锌现货升水转回贴水，伦价1800附近可能遇强阻力。沪锌期现价差达到最高位附近，主力14000上冲回落的可能性很高。 | ||
| 伦镍现货贴水近期收窄趋势明朗，而高库存虽产生压力但还没有持续流出冲击现货市场的迹象，伦镍站稳8600上方后下跌趋势可能逆转。1月份进口镍继续强劲，贸易升水升至高位。沪镍进口套利空间显著收窄，主力站稳69000上方后趋势或走强。 | ||
| 贵金属 | 今晚22:45公布2月Markit美国制造业采购经理指数终值，预期51.2，前值51；23:00公布2月ISM制造业指数，预期48.5，前值48.2，同时公布1月建筑开支月环比，预期+0.4%，前值+0.1%。以上数据若大幅好于预期可能利空金银，反之利多。今天白天金银均冲高回落，建议逢高做空。 | 短线区间操作，中长线逢高做空 |
| 螺纹钢 | 螺纹主力今继续强势拉涨，最高点创半年来新高，开盘1975，最高2010，最低1961，收盘1994，较昨结算价涨2.84%，成交近606万手。 | 日内操作来看，我们建议多单获利了结，待价格站稳2000后可继续入场。 |
| 现货方面，唐山普碳方坯Q235报价1680(0)；上海螺纹HRB400 20mm报价1920(0)，北京报价1940(0)，广州报价2140(0)。在现货市场价格相对稳定的情况下，螺纹期货却强势上扬，我们认为主要原因在于受房地产市场短期价格暴涨影响，市场的非理性预期所致，同时，央行降准致资金市场相对宽松等利好消息也对钢材价格形成支撑。整体上，我们认为螺纹短期市场投机氛围更浓且相对乐观预期不易改变，但风险正在快速积累，中长期我们仍要回归需求这一主导因素上来，届时我们认为市场将偏强震荡，甚至会出现进一步探底行情。 | ||
| 铁矿石 | 铁矿主力今强势拉涨，开盘370.5，最高382.0，最低367.0，收盘377.5，较昨结算价涨3.71%，成交约593万手。 | 日内操作来看，我们建议多单获利了结，暂且观望。 |
| 现货市场，普氏铁矿石价格指数为49.3(0.2)；国际海运方面，今波罗的海干散货指数（BDI）报329(2)，巴拿马型运费指数（BPI）报354(2)，好望角型运费指数（BCI）报174(-3)。目前铁矿价格的上涨动力主要来自于下游钢铁行业价格的强势，就铁矿市场本身而言，库存的增加及国外铁矿巨头发货量的增加都不支持铁矿价格的强势，我们认为短期来看铁矿价格与钢材价格走势相似，投机氛围浓厚，价格表现坚挺，但风险也在快速积累，中长期仍要回归需求这一重要基本面，届时市场震荡加剧，甚至会出现进一步探底行情。 | ||
| 玻璃 | 近期玻璃现货市场整体走势平稳，生产企业提涨价格的呼声渐稳，大部分增加出库为主。从贸易商采购和补库存的速度看，略有放缓。主要原因在于前期大部分贸易商和深加工企业已经经过一轮补库存，目前深加工企业的订单数量偏少，暂时没有形成大范围的有效需求。 | 技术面看05合约整体仍然呈现多头排列，但短期波动较大。05合约建议暂时观望。 |
| 动力煤 | 今日，国内动力煤市场继续向好。在港口煤价的向好趋势带动下，榆林地区煤价开始出现普涨，涨幅在5-10元/吨，坑口煤企复工潮开启，供应压力将有所缓解，需求方面没有明显的增强，但在港口的利好支撑下，煤价后期将继续看稳。内蒙古坑口地区价格变动不大，以看稳为主。港口方面，同煤集团发布三月份下水煤价格，随神华跟涨10元/吨。 | 操作上建议暂时观望，或可布局少量多单。 |
| 原油 | WTI昨日上涨3%收于33.75，BRENT上涨2.5%收于35.97，CFTC报告显示基金净多头大幅增加，目前，库欣地区原油库存已接近极限，存储容量已用约88%，美国原油生产商已经将油罐车作为存储原油的方式。在冻结产能最终协议出来之前原油市场预计仍将维持震荡。 | 逢高沽空 |
| LLDPE | L1605今日上涨1.98%收于9000，月初各大区部分高压和低压小涨50元/吨左右，部分线性走高50-100元/吨。华东地区LLDPE价格在8850-8900元/吨，需求跟进缓慢，刚需为主。石化总库存稍微下降到96.5万吨，现货市场货源充足，上游库存往贸易商转移。期货目前升水于现货，预计近期期价高位震荡，关注石化挺价力度。 | 前期多单继续持有 |
| PP | PP1605今日震荡上涨收于6639，收盘上涨1.47%。石化部分大区出厂价调涨，对市场的成本支撑有所增强。华东市场拉丝主流报价在6450-6500元/吨，目前进口亏损，PP石化利润在700元/吨左右。在趋势上涨的行情下不建议逆势操作，回调5日均线可做多。 | 回调5日均线可做多 |
| PTA | 受到央行降准释放流动性影响，PTA主力、次主力合约今日受到资金追捧意外涨停收盘，05合约收于4564，09合约收于4644，聚酯和下游终端开工率继续回升，目前PTA供需基本平衡。今日PTA放量大涨，技术面上一举突破前期震荡区间，短期有继续上涨动能，不过后市受到新装置投产以及前期检修装置复产影响PTA开工率将继续上升，期价大幅上涨也会引发套利盘介入，后市期货上涨空间有限，不建议追多。 | 不建议追多 |
| 天然橡胶 | RU1605今日震荡偏强收于10355，消息面上，截至2016年2月底青岛保税区橡胶库存下降2.4%，越南同意与国际橡胶三方委员会（ITRC）共同消减橡胶出口，但消减出口吨位尚未确定。泰国原料价格节后持续上涨，最近几天国内全乳胶价格持续下跌，目前重回万元以下，交易所库存已经达到223820吨高位，库存目前压力较大。三月是传统供应淡季，越南又加入减出口联盟，在后市多重利多因素刺激下不建议看空，待现货企稳后可做多。 | 待现货企稳后可做多 |
油脂油料：抛储抑制现货 菜油做空为主
资讯：外媒船运调查机构SGS发布的数据显示，2016年2月1至29日，马来西亚棕榈油出口量为955,604吨，比1月份的1,149,255吨减少16.9%。
船运调查机构ITS发布的数据显示，2016年2月1至29日，马来西亚棕榈油出口量为943,135吨，比1月份的1,145,649吨减少17.7%。作为对比，2016年2月1日至20日期间，马来西亚棕榈油出口量为594,944吨，比上月同期减少10.8%。2016年2月1日至15日期间，马来西亚棕榈油出口量为408,406吨，比上月同期减少16.1%。
华盛顿2月29日消息：美国农业部发布的出口检验周报显示，过去一周的美国大豆出口检验量出现下滑。截至2016年2月25日的一周，美国大豆出口检验量为1,048,841吨，低于一周前的1,548,202吨，但是远高于去年同期的650,667吨。迄今为止，2015/16年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量为38,472,823吨，比上年同期的41,922,613吨低了8.2%，上周是同比减少9.4%，两周前是同比减少11.0%。
行情走势：美豆周一跌至去年11月末以来最低位，受压于到期的3月合约大量交割，以及巴西作物获得大丰收。美豆的连番下探，在持续透支市场的看多情绪，05合约在850一线岌岌可危，加上目前巴西进入收割期，期价难有上行。
国产大豆产区现货仍无太多起色，玉米今日的涨停带动大豆走高，1605合约3500一线明显有支撑，多单依托3450一线可继续持有。本周豆粕油厂库存增加了14.498万吨至57.043，未执行合同增加了28.2万吨至220.63万吨，整体来看国内需求尚可，但由于美豆的极度弱势，豆粕反弹空间有限，2300为多空分水岭上多下空操作。菜粕超跌反弹，现货维持2000元/吨的价格，市场目前无太多起色，1900之下仍以高抛低吸操作为主。
马棕油周一上涨，连续第三日扩大涨幅，因预计2月底库存将会低于200万吨水平。连棕油午后大幅反弹，减仓2.8万手报收下影阳线，4850之上多单继续持有。豆油目前国内现货在6000元/吨附近，期价有望上破20日线，5570之上多单可继续持有。菜籽油5500之下继续收阴，目前近月与现货有500元/吨的贴水，因抛储价格偏低，连续几周的成交均价在5300~5350元/吨之间，抑制了现货的涨幅，10日线之下仍以逢空操作为主，或可买棕榈抛菜油的操作思路。
白糖：急跌后反弹 多单需谨慎
纽约3月原糖合约将在下周一到期，这是眼下糖市的焦点所在。因有传闻称3月合约有很强的交割兴趣，现货月合约价差领涨，在本周稍早也引发了空头回补带动下的反弹行情。国内周二柳州批发市场出现上涨不力继续低位震荡的走势，受此影响华东、华中、中原大部分地区的现货报价以持稳为主，其中上海、杭州、宁波、嘉兴、郑州地区报价有所调整，上午各地成交清淡，均价为5650~5750元/吨。
1605今日减仓收阳，明显是昨日空头急杀之后今日获利离场，主动性买盘并不积极，短期来看5300一线为期价支撑，多单可依托此点位继续谨慎持有。。
鸡蛋：弱势震荡
今日全国主产区蛋价小幅反弹，均价5.94元/公斤，较上周五上涨0.02元/公斤，其中山东地区均价最高为6.16元/公斤，辽宁地区均价最低5.74元/公斤。目前市场鸡蛋供应增多，走货一般，蛋商压价收购，多地继续探底，主产区蛋价跌破三元，创三年新低。随着气温回升，产蛋率上升，鸡蛋供应不断增加，预计短期内蛋价或低位弱势震荡。期货市场，1605合约今日期价低位震荡，震荡区间2988-3037，尾盘期价报收于3005，上涨4，涨幅0.13%。从技术走势看，今日期价在5日线之下运行，短期均线反压明显。操作上，3200之下偏空思路为主。
玉米:重新消化市场过度反映
因为市场担心玉米需求疲软，未能延续早盘涨势， 周一CBOT玉米期货价格连续第五个交易日下跌，主力05期价最低至356.75美分，正接近前低354.25位置，关注对前低的技术试探作用。
国内方面,截至2016年2月25日，东北临储玉米累计入库量为8575(192.8)万吨，黑龙江3839.2(83.8)万吨，吉林470.7(63.3)万吨辽宁710.5(12.5)万吨，内蒙古1554.7(33.2)万吨。收储进度正向9000万吨迈进。另外，从商务部、海关总署发布自2015年9月1日起对大麦、高粱、木薯和玉米酒糟实行自动进口许可管理的公告开始，2016年1月中国进口玉米总量7986.25吨，同比降98.6%，环比降94%，为近5年同期进口玉米数据的历史最低值。1月中国进口大麦36万吨，同比降59%，环比降21%；1月中国高粱进口92.4万吨，虽然同比增26%，但环比增幅却有所放缓。政策层面收紧饲粮进口看来大势所趋，关注后期进口节奏及是否转为对玉米现货的需求。
由于昨日玉米及淀粉市场对市场消息过度反映，期价先跌停后重又大幅收回，尤以5月反弹态势较猛，收出较长的下影线。今日玉米及淀粉9月再度借机反弹，淀粉09午后收于涨停板并带动09玉米也接近涨停位置，将强势保持到收盘时间。对比来看，在今日的强势反弹中，连盘玉米59价差273相对稳定，止盈上移至250一线。但今日淀粉59价差缩至187，盘中应按照套利设计止盈位置适度离场。后续建议关注新粮公布具体价格。再有，5月淀粉与玉米的价差为201较前日小跌19点，按照昨日设定的止盈位置应该平仓。
棉花：低位反弹
2月29日，中国棉花价格指数为12088元/吨，较前一个交易日下跌2元/吨。基本面看，国内方面，据国家棉花市场监测系统数据显示，2016年全国意向种植面积4750万亩，同比减少368.8万亩，降幅在7.2%，其中新疆意向种植面积同比下降2.9%。今年新疆棉花种植面积将继续调减，以适应市场发展需要。国际方面，据美国农业部数据显示，截至2016年2月18日，美国累计净签约出口2015/16年度棉花153.6万吨，其中陆地棉签约量为146.2万吨。期货方面：周二郑棉期货低位反弹，1609合约在创出新低9890后开始反弹，尾盘期价收复万元大关，收盘报收于10045，上涨5，涨幅0.05%。从技术走势看，期价今日虽然出现反弹，但是力度有限，上方5日线反压明显，弱势延续中，操作上，依托短期均线偏空思路为主。
强麦：窄幅震荡
资讯：我国主产区小麦价格保持稳定。河北邢台地区小麦价格保持稳定，当地770g/L容重小麦加工企业收购价1.19元/斤，水分13%，周比价格持平；麸皮出厂价1500元/吨。山东淄博地区小麦价格保持坚挺，当地780g/L容重小麦加工企业收购价1.16元/斤，周比价格稳定；麸皮出厂价1060元/吨。河南驻马店地区小麦价格基本持平，当地产容重780g/L小麦加工企业收购价1.155斤，水分13%；麸皮出厂价1260元/吨。操作建议：现货方面，2016年小麦托市政策继续执行，临储陈粮拍卖底价保持高位，农民手中余粮偏少，中长期小麦价格水平保持当前区间运行。期货盘面，期价呈现震荡的走势，震荡区间2850-2950，技术上呈现高位震荡的走势，操作上，以短线快进快出的波段思路为主。
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