油脂油料:粕强油弱

资讯：

1.美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2018年1月11日当周，美国大豆出口检验量为1,231,037吨，前一周修正后为1,212,721吨，初值为1,183,089吨。 2017年1月12日当周，美国大豆出口检验量为1,422,541吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为30,837,904吨，上一年度同期35,894,732吨。

2.美国农业部发布的1月份世界油籽市场贸易报告称，美国大豆出口步伐继续落后上年同期。基于1月5日出台的出口销售报告，从9月1日到12月底的美国大豆出口总量比上年同期的3300万吨减少14%或近500万吨。美豆出口步伐放慢的主要原因在于中国。2017/18年度迄今，美国对中国的大豆出口量比上年同期减少超过20%。相比之下，美国对其他市场的出口同比增加8%。美国大豆出口放慢是因为去年巴西大豆产量创下历史最高纪录，供应增加近1800万吨。9月1日的巴西大豆出口供应创下历史最高纪录，2017年最后四个月巴西出口逾1100万吨大豆，比上年同期增加超过三倍，这其中大部分出口到了中国，使得中国与美国的大豆贸易相应减少。

3.美国全国油籽加工商协会（NOPA）发布的压榨月报显示，2017年12月份NOPA会员企业压榨的大豆数量为创纪录的1.664亿蒲式耳，高于去年同期的1.60176亿蒲式耳。上次12月份压榨量创纪录是在2013年12月份，数量为1.65384亿蒲式耳。

4.印度炼油协会（SEA）发布的月度统计数据显示，2017年12月份印度植物油（其中包括食用油以及非食用油）进口量为1,088,783吨，低于2016年12月份的1,209,685吨，同比减少10个百分点，因为国内供应增加，进口商减少采购。

操作：

阿根廷天气干燥，上周末降雨量少与预期，昨美豆继续反弹，期价运行20日均线之上，技术上，MACD红柱逐渐扩大。预计短线美豆维持反弹态势。目前油厂开机率高，但近日豆粕成交仍一般，油厂豆粕库存增至93.5万周比增7%，豆粕现货反弹动力仍不足。连豆粕今日低开高走，涨幅达到0.51%，技术上，MACD绿柱逐渐扩大。建议豆粕维持震荡思路对待，短线波段操作。菜粕今日继续跟涨豆粕，期价运行5日均线之上，技术上，MACD绿柱逐渐缩短，预计短线菜粕维持震荡行情。连豆今日期价继续低迷走势，曾跌破3600一线，最终收于3599，跌幅达到1.02%，MACD由红柱转变为绿柱，预计连豆维持低位震荡，短线可空单进场。棕油1805合约收盘报5182，跌46点，跌幅0.88%；豆油1805合约收盘报5708，跌20点，跌幅0.35%；菜油1805合约收盘报6452，涨20点，涨幅0.31%。美国全国油籽加工商协会（NOPA）发布的压榨月报显示，2017年12月31日NOPA会员企业的豆油库存为15.38亿磅，这也是7月份以来的最高水平。高于11月底的13.26亿磅，CBOT豆油应声下跌。昨日BMD棕榈油因林吉特汇率走强抑制出口再次下跌。今日国内油脂期货涨跌互现，现货豆油跌20-50元/吨，棕榈油跌10-20元/吨。因节前备货，国内豆油库存降至156万吨，较前期降12万吨，对豆油行情构成一定支撑，但离包装油备货结束所剩时间不多，备货结束后豆油库存或将回升。棕榈油库存增至64万吨。油脂去库存仍需时间，盘面震荡反复。

白糖：多空分歧增大

郑糖情况：

周二晚ICE原糖大跌至前期低点，跌幅达4.09%，受其拖累郑糖05合约夜盘交易时间跌破5800整数价位，周三低位窄幅震荡。国内期货持仓方面，空单减仓行为稍显突出。具体有：5月合约上，金瑞减持空仓超2千手，华信、光大及东航均减持空单千余手；华泰单个席位减持多单超2千手，永安、南华略增仓几百手。仓单方面，今日仓单+有效预报减少了1000手，维持在57124张。从技术面看805合约，日线级别MACD绿柱略扩大，双线向下，KDJ低位粘合后向下发散；30分钟MACD绿柱低位，双线死叉，KDJ低位粘合。

操作策略：

5800点附近存反复震荡可能，建议前期多单继续持有。

现货消息：

【主产区】今日下午盘面震荡，各个产区报价持稳为主，具体情况如下：云南昆明一级糖报价6070-6090元/吨，报价持稳，大理报价5990-6020元/吨；祥云报价6000元/吨，报价持稳，成交一般。南宁中间商新糖报价6200元/吨，报价持稳，成交一般。南宁集团新糖报价6000-6200元/吨，报价持稳。柳州中间商新糖报价6040-6180元/吨，报价持稳，成交一般。柳州集团新糖报价6140-6190元/吨，报价持稳。湛江中间商广东糖报价5950元/吨，报价持稳，成交一般偏淡。乌鲁木齐新疆糖6150-6250元/吨，报价持稳；新疆新砂集团报价6100-6150元/吨，报价持稳，成交一般。

【制糖集团】今天上午盘面震荡为主，集团报价稳中有降。

【加工糖】今天上午盘面价格震荡下跌，加工糖集团报价稳中有降。

市场消息：

【产糖情况】截至2018年1月15日海南产糖4.77万吨，同比增加0.47万吨。海南原料甘蔗田头收购价为530元/吨，比上榨季的定价（基本价）提高10元/吨，在上榨季已经大幅提价的基础上再次提价。当前比较突出的问题是甘蔗砍运劳动力十分匮乏，劳动力价格均已超过200元/日，个别地方存在跨越蔗区抢（收）购甘蔗的现象。广西崇左凭祥合法入境的越南边民劳工高达33984人。

【泰国】国际糖业组织（ISO）周二表示，截至1月15日泰国累计入榨甘蔗3460万吨，较去年同期的2430万吨显著提升；累计糖产量达328万吨，亦高于去年同期的215万吨。

【巴西】巴西农业部长Blairo Maggi近日表示，巴西正在研究取消从美国进口乙醇的20％关税。去年起，由于巴西从美国进口乙醇量激增，为保护本土生产商利益，巴西于去年8月将从美国进口乙醇的配额设为6亿公升一年，配额内进口量不征收关税，超出部分征收20%的关税。

【乌克兰】乌克兰农业部周二表示，该国2017/18榨季甜菜压榨接近尾声。本年度迄今为止，乌克兰46家糖厂已经加工甜菜1370万吨，产出白糖210万吨。乌克兰每年大约消费150万吨糖，2016年产甜菜糖200万吨。

消息点评：

巴西有意取消从美国进口乙醇的配额外关税。广西、海南的甘蔗砍运劳动力匮乏，广西合法入境的越南劳工超出3万，大部门从事甘蔗砍收。乌克兰产糖210万吨，同比增10万吨。

鸡蛋：高位震荡。

全国鸡蛋价格稳中走弱。北京、上海地区继续维稳，广东地区回落明显。因学校陆续放假，市场需求减少，各地走货速度减缓，预计后市行情或继续稳中偏弱发展。主产区：河北地区鸡蛋价格稳中偏弱运行，降幅在0.05元/斤左右，货源供应充足，下游市场消化疲软，短线行情不容乐观；河南地区鸡蛋价格稳定为主，局部如郑州、商丘走低0.03-0.06元/斤，主流价格降至4.15-4.30元/斤，养殖户多顺势出货，走货速度不快，短线行情或弱势徘徊；山东地区鸡蛋价格稳落互现，鲁北和鲁南主稳，半岛沿海主落，降幅在0.05-0.10元/斤，低价区价格不变，高价区降至4.20-4.35元/斤，地区间差距减小，货源供应稳定，各地走货速度一般，近期行情或难好转；江苏地区鸡蛋价格稳中有降，苏北蛋价继续回落，降幅在0.03元/斤，苏北主流价格降至4.17-4.30元/斤，当地库存尚可，经销商收货积极性不高。

鸡蛋1805合约今日低位震荡，期价一度反弹但力度较小，尾盘再次下跌以全天低点报收，日增仓840手，K现再次收出阴线并创出本轮新低3663。5日均线继续对期价形成压制，中线空头趋势较为清晰，建议波段偏空思路操作，压力3700，支撑3550。                                                                                                                               

玉米:拍卖拖累价格   

玉米现货市场方面，东北地区玉米价格暂时稳定，黑龙江哈尔滨收购价1600-1660元/吨，吉林长春收购价 1640-1700 元/吨；华北地区玉米价格暂时稳定，山东济宁收购价 1760-1780 元/吨，河北石家庄收购价 1720-1740 元/吨；北方港口玉米价格稳定运行，大连港平舱价 1815-1825 元/吨。南方港口玉米价格维持稳定，广州蛇口港成交价 1950-1970 元/吨。南方销区玉米价格维持稳定，浙江杭州到站价 1820-1860元/吨。

最近市场备受关注的是地方储备粮的拍卖，1月9日开始山西储备粮开始出库，从成交结果看山西储备粮全部成交，溢价在45-85元/吨，市场参拍热情较高。之后1月12日山西储备玉米再次出库，玉米储备粮的提前出库引发局地市场的恐慌，目前来看表现最为明显的还是期货市场，其中连盘玉米 C1805 合约期价出现下挫，而现货市场方面影响只限心理层面，其价格强势不改。不过在粮价极速上涨之后市场的潜在忧虑也正浮出水面，市场更关心的是临储玉米是否会在春节前拍卖，毕竟1月份拍卖地方储备玉米在往年比较罕见。目前来看，玉米市场的潜在忧虑开始显现，值得关注。

1月17日上午，内蒙古玉米迎来年内首次拍卖。据中储粮网发布的消息显示，本次玉米竞价销售专场共计划销售2014年、2015年、2016年玉米共计31265吨，目前已全部成交，成交均价为1768元/吨。近日市场传闻称，近期东北产区轮出玉米将以拍卖形式投放市场，东北各省拍卖量大约在300-400万吨，东北轮换收购工作已全面停止，政策风险有所加大。

从期货市场的走势看，玉米1805合约今日呈现小幅回调的走势，尾盘期价报收于1816，下跌7，跌幅0.38%。从技术走势看，期价受到5日线的压制明显，短期压力较大。操作上，以谨慎为主，短线快进快出为主。

棉花与棉纱:预计2018年巴西棉花种植面积增加

郑棉1805主力合约，夜盘震荡，日盘开盘后下跌之后横盘震荡，截止收盘跌95至15150，跌幅为0.62%，减仓8406手。

国内方面，今日中国棉花价格指数15660元/吨，与上一日下跌1元/吨。近期，国家棉花市场监测系统唐山监测站信息员了解到，籽棉收购工作进入尾声，其价格微涨也加快了收购进度，上周白棉3级籽棉收购价格3.33元/斤（衣分38%，回潮率9-10%），较前一周涨0.05左右；上周棉籽价格1.13元/斤，较前一周涨0.02-0.03元/斤，棉籽价格小幅上涨虽给棉企带来信心，但直接收购成本上涨仅几十元/吨。

国际方面，根据印尼纺织协会(API)的数据显示，尽管今年全球纺织品需求有所下降，但2017年印尼纺织品出口同比增长了5%，其中对美国和日本的纺织品出口均同比下降了2%，对欧盟的纺织品出口同比下降了3%。根据巴西CEPEA研究中心最新的报告显示，由于巴西棉花主产区的天气状况良好，预计2018年巴西棉花种植面积增加。

总结，棉花现货价格小幅下跌，国内方面，棉花工业库存下降，现货市场采购热度回升，纺企备货积极性增加，棉价也开始稳中有升，预计棉花销售回暖，支撑棉价；国际方面，巴西植棉面积预计增加，棉价承压。从技术面来看，今日郑棉下跌，MACD红柱缩小，KDJ向下，预计短期棉价可能继续震荡下跌，支撑位14600附近，压力位15600附近。

棉纱：棉纱1805主力合约，整体呈震荡走势，截止收盘上涨10至23090，涨幅为0.04%，减仓2手。中国棉纱价格指数C32S为22980。今日棉纱价格上涨，内外棉纱价格倒挂，国产纱竞争力加大，但是目前纺织淡季，纱布产销率继续下滑，纱布库存增加，棉纱价格承压，因此短期棉纱可能震荡偏弱。

苹果：现货价格走弱；走货速度加快，但表现差于往年

苹果1805主力合约，今日早盘低开，随后震荡下跌，截止收盘较上一交易日结算价跌101至7670,跌幅为1.30%。苹果1810合约今日震荡走低，截止收盘较上一交易日结算价跌80至6993，跌幅为1.13%。

现货市场：春节备货行情陆续开展，产区走货情况有所好转，但表现差于往年。销区销货情况仍未出现明显的好转，市场仍存在一些前期余留的低价货和次货待售，销区销货不畅传到至上游产区，使得上游走货表现较差。在当前弱势行情的影响下，客商难以接受高价货，更偏向于有价格优势的货源，农户出货心态变强，农户主动降价走货现象增多，产区三级果出货较多，好果出货较少。春节备货行情正在开展之中，各地客商赴产区采购苹果现象增多，给农户带来一定的挺价心理，但考虑到当前产区出库率低于往年，市场对后市预期悲观，预计未来现货市场将维持弱稳状态。                                                                                                                                        当前现货市场价格小幅下跌，交易活跃度上升，但活跃度仍不及往年同期，预计未来苹果1805合约将呈现窄幅震荡下跌的走势。