期研所 2017-02-15 15:49:10
油脂油料：集体走弱 豆粕转空
资讯：据巴西分析机构Safras公司周一称，截至2017年2月10日，巴西2016/17年度大豆收割工作已完成18%，远远高于五年平均进度10%，尽管南方降雨过量造成一些问题。Safras称，在头号产区马托格罗索州，大豆收获进度仍远远高于正常水平，迄今收割进度达到45%。相比之下，一周前为30%，上年同期为27%，五年平均进度为19%。
美国全国油籽加工商协会（NOPA）将于周三发布1月份美国大豆压榨数据。分析师预计这份报告将显示大豆压榨量同比增长。路透社对分析师的调查显示，1月份NOPA会员企业压榨的大豆预计达到1.591亿蒲式耳，预测范围在1.57亿到1.62亿蒲式耳。作为对比，2016年12月份的压榨量为1.602亿蒲式耳。2016年1月份的压榨量为1.505亿蒲式耳。路透社对分析师的调查显示，分析师预计1月31日美国豆油库存为15.1亿磅，高于12月底的14.34亿磅，预测范围为14.75亿到15.44亿磅。作为对比，2016年1月底的豆油库存为15.26亿磅。
行情走势：美豆周二收盘下跌，因预期巴西干燥天气见得以使农户推进收割速度。美豆拐头向下并未改变中期的强势，但短期基本面匮乏也无法支撑价格持续上涨，尤其此时美豆出口不济，南美的天气仍没有炒作空间，预计期价短期维持偏弱震荡。
连豆今日惨淡陷落，回吐上周涨势，技术上虽在布林通道中轨之上，但信号已然由强转弱，关注5月合约4200一线支撑力度，若空头大幅下杀前多建议适度减仓离场。豆粕近几日的“三只乌鸦”走势已经给出市场信号，20日线的岌岌可危看出了空头的来势汹汹，建议多单可在期价下破20日线之时适度翻空操作。菜粕今日跟随豆粕下破十日线，2500从支撑转为压力，可以此点位逢高抛空操作。
马棕油周二由跌转升，脱离稍早触及的近三个月低点，市场担忧2月产出下滑。马来西亚船运调查机构ITS周三公布的数据显示，马来西亚2月1-15日期间棕榈油出口预估为520,962吨，较上月同期增长1.4%。连棕油前期超跌，因此今日表现较为抗跌，市场部分投资者进场谨慎做多，1705合约有望在6000关口企稳，关注马来西亚棕榈油出口数据，若利好有望支撑国内，短期建议多看少动。NOPA明日将发布月度压榨报告，市场普遍看好，基于上月数据较差，本月有望逆转颓势，国内豆油表现不济，1705合约仍以20日线之下逢高抛空思路操作。菜籽油今日拍卖结束，计划拍卖98727吨，全部成交，成交均价为6730.07元/吨，照比上周减少20.83元/吨，在年后进入消费淡季的此时，尽管价格略有下滑，拍卖成交率仍维持100％，对菜油支撑可见。今日1705下测前低，日内波段思路操作。
白糖：量能释放的一次纵身一跃
现货消息：[主产区]广西主产区现货报价有所下调，总体成交一般偏淡。柳州中间商新糖报价6790元/吨，下调10元/吨，成交清淡。南宁中间商新糖报价6880元/吨，下调10元/吨，成交一般；陈糖报价6690元/吨，下调10元/吨，成交一般。[制糖集团]各集团报价仍然稳中有降，降幅基本在10元/吨，只有海南南华下调20元/吨。[加工糖]各地加工糖报价基本持稳，仅中粮和金岭下调30元/吨，总体成交一般。[贸易商]各贸易商报价基本持稳，路易达孚藁城、南阳寨恢复报价，中粮产区下调10元/吨，销区基本持稳，仅日照下调20元/吨。
国内消息：[产量预估]贸易行Olam Europe总经理在迪拜一行业会议上表示，中国人逐渐富裕起来将使务农的人群减少，因此国内糖产量将停止增长。该贸易行认为中国糖产量将限制在1050万吨以内。美国农业部预计2016/17年度糖产量为953万 。这将使中国在一定程度上依赖进口，产量缺口约为650万吨。
国际消息：[巴西出口]巴西贸易部数据显示，二月第二周该国原糖出口速度急剧下滑，日均出口量为7.03万吨，环比（8.08万吨）下降12.9%，同比（11.93万吨/日）下降41%。[俄罗斯产量]根据IKAR估计，从2016/17榨季开始迄今该国糖厂总共处理甜菜4580万吨，同比增长33.5%。[欧盟进出口]《金融时报》1月26日消息。分析人员表示，2017/18年度，欧盟糖产量预计比上年度增加10%-20%，其中法国、英国增幅分别为17%和40%；欧盟预期从进口糖约200万吨的净进口者，转变成出口糖约200万吨的净出口者。[巴西产量]根据对在迪拜参加行业会议的与会人员调查，60%的人认为巴西中南部2017年甘蔗产量将在5.9-6.1亿吨，处于历史高位。
郑糖情况：今日大宗商品整体偏弱，郑糖在整理了一段时间后终于迎来爆发，快速破位6870，并进一步下跌。从技术面看，日线MACD绿柱初现，快慢线形成死叉向下，KDJ死叉继续向下。30分钟MACD绿柱扩大，KDJ死叉向下。
操作策略：前期空单继续持有，如若价格打到6790附近可选择部分减持。
鸡蛋：弱势震荡
今日全国主产区鸡蛋价格稳中略降，均价2.18元/斤，较昨日下降0.01元/斤。今日主产区蛋价整体趋稳，个别地区小幅下降，跌幅明显减弱，销区北京企稳，上海弱稳；目前市场库存压力依旧较大，销区走货不快，但蛋价持续跌至低位，养殖户惜售较强，下跌空间有限，预计本周末蛋价有望止跌趋稳，低价区小幅反弹可能。从期货市场来看，鸡蛋主力合约1705触及阻力位震荡下跌，操作上建议投资者延续弱势下跌，建议投资者偏空操作。
玉米:中期涨势确立，不要过分期待涨幅
玉米现货方面，正月十五已过，东北基层农户逐渐启动售粮活动，整体粮源有增加趋势。今日北港贸易粮小幅调降，对辽宁、内蒙古基层购销心态产生影响，市场将迎来种植户备耕春播前一波售粮小高峰，粮价依然承压。华北产地加工企业补库活动整体平稳，节后原料到货增多，企业厂门玉米收购整体偏弱调整，库存多恢复至10天以上。产地饲企以消耗节前库存为主，近期有滚动补货计划。虽然当前华北售粮进度同比明显偏慢，但基层农户有低价存抵触心理，或放缓节后产地上量进程。
深加工方面，下游补货需求有限、产品报价整体维弱，华北玉米淀粉产品报价2000元/吨左右、东北玉米淀粉产品报价1800元/吨左右、黑龙江普及酒精高点4600元/吨。延续节日开工情况，深加工企业开工率维持高位，原料介个下调及未来产品库存压力将对产品走势形成进一步拖累。
从期货盘面来看，玉米和淀粉继续回调，跌破短期均线系统，可依据1小时MACD指标，做波段操作，当前偏空思路操作，1小时MACD指标出现金叉时空单止盈。
棉花：储备棉轮出在即，各方观望为主
郑棉1705主力合约，夜盘开盘下跌后低位震荡，日盘开盘延续震荡走势，盘中小幅反弹但尾盘回落，截止收盘跌180至15845，跌幅为1.12%，减仓8096手。
国内方面，今日中国棉花价格指数16001元/吨，上涨1元/吨。2月14日，黄河流域的山东、河北及河南部分棉区的籽棉平稳、皮棉滞涨，业界多数观望；2017年CNCE棉业发展会将于3月3日在北京召开，此次会议主题是“农业供给侧结构性改革与中国棉花产业发展”。
国际方面，近日，土耳其国内纺企遭遇一定程度采购危机：因国内新棉供应量减少，加之棉价相应调涨，气流纺企业难觅短绒，环锭纺企业也经历类似情况。
总结，棉花现货价格小幅上涨，国内方面，1月由于春节假期影响纺织服装出口品数据同比略有下降，但环比增加，国内棉纺企业基本已经开工，棉纺PMI指数显示经济延续平稳扩张态势，棉纺企业普遍看好后市，但是由于三月储备棉轮出在即，各方普遍关注，市场行情较为焦灼；国际方面，土耳其国内新花供应紧张支撑棉价上涨，但是美元走强打压棉价，从技术面来看，今日郑棉继续调整，KDJ向下发散，MACD红柱缩小，由于储备棉轮出在即，预计棉花短期可能继续震荡整理，支撑位在15700附近，阻力位16400，可以尝试多单继续逢低买入或区间操作，注意止损。
强麦：高位震荡
今日，我国产区小麦市场价格大体持稳。河北沧州地区小麦价格保持稳定，当地780g/L容重小麦面粉厂收购价1.32元/斤，水分13%；麸皮出厂价1440元/吨。山东泰安地区小麦价格大体持平，当地770g/L容重小麦进厂价1.3元/斤，水分13%；麸皮出厂价1480元/吨，次粉出厂价1720元/吨（灰分3.5）。河南周口地区小麦价格持稳，当地产容重790g/L小麦面粉厂收购价1.31元/斤，水分12%；麸皮出厂价1580元/吨，次粉出厂价1700元/吨（灰分3）。强麦1705合约窄幅震荡，期价反复，目前小麦现货价虽然表现坚挺但后期缺乏需求支撑，操作上震荡思路操作。
品种 | 简析 | 策略建议 |
基金属 | 中国1月新增信贷创1年新高，1月社会融资规模创历史新高，显示投资需求超预期。1月CPI同比上涨2.5%，符合市场预期；而1月PPI超预期大幅回升，同比上涨6.9%，受需求稳定与去产能持续推进影响，工业品价格维持高位。但PPI上涨过快带来通胀压力，未来货币政策或将趋紧，本周仍面临巨额到期资金，流动性依然偏紧。元宵之后工厂逐渐开工，市场提前炒作下游需求，涨势过猛后隔夜多数金属遭遇回调。 镍： 跟随有色走势，沪镍夜盘出现回调，白天震荡行情，最终收涨0.37%至89820。目前国内镍矿价格和镍矿美金报价保持坚挺，且港口镍矿库持续创下历史新低，菲律宾方环保检查结果不发生重大改变下镍矿短缺持续兑现当不断支撑镍价甚至推动镍价上涨。随着下游企业陆续开工，供需矛盾将加剧，今日镍价虽有所回调，但仍建议前期多单继续持有。 | 沪铜暂时观望。沪铝观望。沪锌多单止盈。沪镍多单逢低做多。 |
贵金属 | 今晚21:30公布1月CPI环比，预期+0.3%，前值+0.3%，同时公布1月零售销售环比，预期+0.1%，前值+0.6%；22:15公布1月工业产出环比，预期0，前值+0.8%；23:00公布2月NAHB房产市场指数，预期67，前值67。以上数据若大幅好于预期，一般利空金银，反之利多。今晚23:00耶伦将在众议院金融服务委员会就经济和货币政策作证词陈述，预计与昨晚的类似，影响或不大。今天白天金银震荡小幅下跌，预计晚间维持震荡。 | 本周或震荡略偏多，建议逢低少量买入 |
螺纹钢 | 螺纹：面临调整 今螺纹震荡走弱，收3391或跌0.42%。现货方面，唐山钢坯3090（+0）现金含税出厂，上海螺纹20mm HRB400 沙钢厂提3450（-30），成交一般。 期货市场高位回落，现货同步走低，出货明显减少，当前钢材多流通于贸易商之间，下游有效需求尚需观测。但去产能及环保限产仍将支撑钢价，考虑库存显著增加，建议前期多单平仓离场。 | 多单平仓离场 |
铁矿石 | 铁矿：多单止盈 今铁矿宽幅震荡偏弱运行，收697.5或跌1.34%。62%普氏铁矿石指数92（-1.05），青岛港61.5% PB粉710（+0）。 铁矿石价格高位多空分歧加大，去产能及供给侧改革支撑其价格，但爆表的库存对其形成一定压制，且短期快速拉涨后也存在调整需要，建议多单止盈离场。 | 多单止盈离场 |
煤焦 | 煤焦：276成最大不确定性，市场震荡加剧 上午双焦盘面弱势运行，午后增仓拉升，成交有所放大，焦煤终收1214（+0.08%），焦炭（-0.93%）。 今日现货市场采购价止跌，下游炼焦煤库存平均在6-14天左右，在降价的行情下，多以采消平衡和去库存为主，对于炼焦煤的需求有限，加之焦炭累降400元以上，多数焦化厂已经亏损，打压煤价降成本是焦化厂的重要任务。但是，面临着276政策的不确定性与公布窗口期，市场预期将继续执行276政策，对炼焦煤形成利多支撑。 操作上我们认为黑色波动率加大，震荡为主，日内高抛低吸，套利策略止盈离场。 | 买螺抛煤套利止盈离场 |
玻璃 | 2017年2月15日中国玻璃综合指数1073.37点，环比上涨0.19点；中国玻璃价格指数1081.82点，环比上涨0.13点；中国玻璃信心指数1039.57点，环比上涨0.42点。 今天玻璃现货市场整体走势尚可，生产企业出库基本正常，价格变化不大。西北地区和华中地区生产企业分别召开市场协调会议，协调本区域内价格调整事宜。西北地区为了提振市场气氛，部分厂家在结束冬储价格的基础上，进行比较大幅度的上涨，进行托市。 | 暂时观望。 |
动力煤 | 今日，国内动力煤市场涨跌不一。部分神木矿井跟随榆阳价格下调后，矿上来车情况明显好转，矿上排队较多。黄陵销售公司一号二号井混煤拍卖情况不佳，一号井混煤起拍价620元/吨，最后流拍，仅有二号井的三万吨混煤以原价590元/吨成交，一号井煤质接近1/3焦，受焦钢产业链整体走弱影响，下游备货积极性明显减弱。而彬县地区块煤销售情况较好，部分矿井涨幅在20-30元/吨，春节过后下游备货积极性提高，价格随之上调。 | 操作思路以逢高做空为主。 |
原油 | 美国NYMEXWTI原油3月期货价格周二(2月14日)收盘上涨0.16美元，涨幅0.30%，收盘价53.03美元/桶，结算价53.20美元/桶。ICE布伦特4月原油期货价格收盘上涨0.14美元，涨幅0.25%，收盘价55.80美元/桶，结算价55.97美元/桶。美国石油学会(API)周二(2月14日)公布报告称，截至2月10日当周，美国原油库存增加994万桶，至5.135亿桶，连续6周录得增长，分析师预估为增加350万桶。同时，汽油和精炼油库存也意外上升。虽然OPEC牵头减产，但美国石油产量增加削弱了减产努力带来的影响。未来油市能否进一步复苏的不确定性在于OPEC国家能否维持当前的减产势头并按照减产指标来贯彻该协议，以及美国页岩油的复产程度。此外，获得减产豁免权的OPEC国家以及非OPEC产油国配合减产的程度也是关键因素。 | 重心上移的震荡为主，关注原油市场减产情况。 |
LLDPE | L1705今日下跌525元，跌幅4.98%，收于10015元/吨。今日国内PE市场价格部分走软，各大区部分线性跌50-100元/吨，部分高压跌50-150元/吨，低压弱势震荡，个别松动50元/吨。线性期货低开下跌，且部分石化下调出厂价，市场交投低迷，商家多跟跌出货。终端需求疲软，谨慎观望居多。华北地区LLDPE价格在10050-10300元/吨，华东地区LLDPE价格在10100-10250元/吨，华南地区LLDPE价格在10250-10400元/吨。目前国内PE供应偏多，春节期间石化库存小幅累积但供应压力不大，节后下游也存在补库需求，农膜产量将逐步回升，地膜预期需求增加。短期内供需维持紧平衡，预计近期以震荡走势为主。 | 建议观望为主 |
PP | PP1705今日下跌311元，跌幅3.27%，收于9210元/吨。今日国内PP市场价格整理为主。石化出厂价格稳定，对市场形成成本支撑。期货盘面低位运行对业者心态有所打击，商家根据自身货源情况随行出货为主，下游工厂按需采购，市场成交气氛一般。今日华北市场拉丝主流价格在8900-9150元/吨，华东市场拉丝主流价格在9100-9300元/吨，华南市场拉丝主流价格在9100-9350元/吨。上游原油和石脑油的成本支撑较强，外盘同样维持稳定，春节期间石化库存小幅累积，节后PP下游市场也存在补库的需求。预计PP价格震荡为主，建议观望。 | 建议观望为主 |
PTA | 今日PTA1705合约收于5708点，较上个交易日下跌158元/吨，上下跌2.69%。下午PTA现货随期货下跌，现货与05期货商谈基差在150元/吨上下，午后5570-5590元/吨现货自提成交、上午5626元/吨现货自提成交；夜盘5740元/吨仓单成交。装置方面，扬子石化60万吨、浙江利万70万吨二季度有检修计划；仪征35万吨3~4月份有检修计划；四川蓬威一套90万吨投料准备阶段，预计2月中下旬出产品；远东可能在今年5月份前后重启其中140万吨；汉邦石化220万吨装置负荷9成；福建佳龙2月下旬有停车计划。PTA负荷至73.18%附近，聚酯负荷在75%。逸盛220万吨/年PTA装置重启，PTA开工再度回归73.18%水平，加工区间也上升至718元/吨附近，叠加社会库存偏高均对市场形成压制，套保盘压力增大，PTA短期存在回调需求。另外本周IEA在月报中指出，1月石油输出国组织（OPEC）原油产量下降100万桶/日，OPEC减产执行率达到创纪录的90%，原油市场对减产前景乐观预期不变，短暂调整后继续攀升从成本端利多PTA市场。后期需关注聚酯及下游恢复情况、原油走势等，期货端5600点有支撑，近期可尝试空单，低位长期单边多头可以继续持有。 | 5600点位以上尝试空单，低位多单继续持有 |
天然橡胶 | RU1705今日橡胶震荡下跌340收至21550。现货市场方面，上海地区国营全乳胶20500（-100）；泰国3号烟片21800（+0）；越南3L国内市场报价19900（-20）。替代品方面，华东地区齐鲁化工城顺丁市场价格25800（-200），合成橡胶(1502)市场价格24200（-150）。国内方面，下游工厂逐渐开工，预计未来原料需求量将有所增长。国际方面，并没有很大的变化，关注下个月中旬的抛储拍卖成交结果。今日沪胶出现小幅下跌，主要是受到整体商品的带动，前期多头选择止盈离场，但是天胶主要基本面方面并没有很大的改变，供需依旧呈紧张态势，泰国主产区即将停割，原料供应还是持续偏紧，下游工厂开工率提高，需求量稳步上升，国内基建项目未来可能大规模的出台，供需基本面将持续紧张，沪胶虽有小幅回落，但是中长期趋势向上，建议后期高抛低吸，关注商品整体态势，把握趋势。 | 高抛低吸 |