据中信期货今日钢材研报观点认为,预计钢厂在12月之后将进一步减产,在明年二季度需求环比回暖的预期下,现货钢价有望在元旦前后开始企稳,由于今年2月初过年,比去年更早,在钢价大幅下跌之后下游企业可能提前备货。由于期货的高贴水,预计在12月之后期价将开始进入筑底阶段。其主要观点如下:
1.当前是终端需求的真空期。目前的宏观和行业环境下,01合约需求差已经是现实的情况,当前是现实需求和需求预期的真空期。
2.供应的压力是实实在在。环保限产比较宽松的情况下,钢材产量连续处于历史高点水平。
3.钢材利润的下降将继续传导原料端。在钢材利润受到打压的情况下,所有原料品种均将受到传导。
4.供应不减 跌势不止。在钢厂进一步减产之后,部分高企的原料价格才能下跌至安全边际区间(如焦炭利润下跌至100-200左右甚至更低),成本坍塌后才能打破当前钢材现货价格螺旋式的下跌循环,这是钢材价格见底的必要条件之一。
5.等待需求和供给的共振。钢价真正的见底需要等待供给和需求的共振,而这其中需求主要看预期,关键在于供给。
【免责声明】本报告中的信息均来源于已公开的资料,尽管我们相信报告中资料来源的可靠性,但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更,请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。
南华期货自媒体平台
南华期货 南华期货微客服 期市早餐 南华合规视野 横华国际官微 南华资本官微 南华基金官微 横华财富官微 横华农业官微 大豆天下官微 杭州甘霖基金会 期货日报南华专栏 南华雪球号 南华新浪微博 南华搜狐号 南华头条号 南华财富号 南华百家号 南华财经号 南华同顺号 南华抖音号 南华视频号公司内刊
南华期货报