品种 | 重要资讯及点评 | 简评及策略建议 | |
有色板 块 | 铜 | 全球最大的矿业公司必和必拓将全年铜产量预期下调约3%，原因是澳大利亚和智利的关键业务停产，进一步加大了全球市场供应的压力。同时，该公司还将截至6月份的全年目标产量下调至162万公吨至171万吨。 | 美国未将中国列为汇率操作国，这意味着中美贸易紧张关系缓解，利多铜价，但9月美联储会议纪要指向进一步加息，这不仅将抬升美元、利空铜价，同时也将增加新兴市场货币的贬值压力，而且精废价差高位令部分精铜消费转至废铜，加之进口窗口关闭，LME去库放缓，沪铜的上行驱动有所减弱，因此建议谨慎为主，期权策略上，建议重新介入空宽跨式期权组合。 |
铝 | SMM10月16日讯：AIC（阿塞拜疆工业公司）位于赣江铝厂，每年生产铝合金制品5万～5.5万吨，主要是铝锭和铝板。该厂正在准备一项新的战略，以增加产品的生产范围，包括扩大出口潜力的计划。 | 受海德鲁复产计划影响，海外氧化铝价格承压，国内氧化铝价格也出现了松动，电解铝下方成本支撑有所弱化。叠加需求端，从国内电解铝社会库存较9月27日是小幅增加2.3万吨，暂时未能反应旺季需求特征。另外，国内电解库存仍然高企，最新上海有色网公布的库存数据159.5万吨，伦铝库存近期大增。综合而言，铝价将承压弱势运行，激进投资者可逢高短空。 | |
锌 | 锌资讯:2018年9月SMM中国精炼锌产量44.67万吨，环比增加6.7%，同比减少5.46%。1-9月份累计产量396.6万吨，累计同比减少0.07%。 点评：9月份冶炼厂产量环比增加较为明显，主因是近期伴随进口矿的流入及国内矿山稳定生产下，国内原料供应较为充裕，国内外锌精矿加工费录得较为快速明显提高。 | 中国经济放缓及国内锌库存增加，锌价有所回落。从基本面看，海外锌矿增产预期逐步兑现，预期锌锭产量将增加；受检修和限产等因素影响，国内冶炼厂难以恢复正常生产水平；锌进口窗口持续打开，但沪伦比下修，或不利于后期进口锌流入。目前国产锌锭供给持续偏紧以及社会库存、保税区库存位于历史低位对锌价仍有支撑，且短期内低库存态势难改。消费端，虽未见明显好转迹象，但持稳。整体来看，锌价下跌空间不大，可逢低轻仓试多。 | |
镍 | 英国公司镍矿联合公司（CNM）在当地的子公司在周六宣布，公司计划在明年第一季度重启在赞比亚的Munali镍矿山的生产。 点评：明年镍供应将增加 | 目前国内上游镍矿累积趋势不变，但中游镍铁价格持续高位使得镍铁厂开工率增加，产量有望持续释放，目前镍铁利润高位略有收窄。下游不锈钢利润有所恢复，库存持续下降。同时新能源汽车更新换代后产销量有望增加。目前沪市与lme纯镍库存持续下滑趋势，镍基本面矛盾回到四季度不锈钢消费上。近期建议可逢低轻仓试多。 | |
黑色板块 | 焦煤 | 近日山西省发布关于开展煤矿超能力核查的通知，自10月11日至11月31日期间针对全省生产煤矿超能力和超层越界等开展核查，据了解，此次核查对部分区域煤矿生产确有影响，原煤和精煤供应均有一定下滑，但多数煤矿生产和出货均正常。 | 洗煤厂环保停产导致精煤供应有所下滑，同时高利润下焦企、钢厂均有补库动作。蒙煤通关车辆高位波动，澳煤价格持稳。短期看运输受限，煤矿超能力生产检查开展，库存低位。同时目前环保有所放松，焦煤需求改善，价格稳中偏强。长期看下游限产将趋严，同时补库空间有限，上方蒙煤压力较大，1400-1440区间逢高做空。 |
焦炭 | Mysteel吕梁焦炭讯：18日吕梁地区焦炭现货市场部分焦企第二轮提价100元/吨，涨后准一现汇2300-2370元/吨。目前环保情况相对之前略微放松，焦企销售顺畅，焦炭库存依旧处于低位。预计近期内焦价稳中偏强运行。 | 钢厂焦炭库存持续增加，接货积极性一般。部分贸易商有抄底动作，港口库存开始回升。供应端焦企环保放松，开工率继续上升，库存低位。短期看焦钢博弈增加，并没有主动补库动力，大部分贸易商仍处于观望中。江苏钢厂限产力度将加大，在焦企环保限产阶段性放松下，上涨动力较弱，空单谨慎持有。重点关注贸易商动向以及钢厂补库情况。 | |
动力煤 | 截至6月底全国生产煤矿产能34.91亿吨 建设煤矿产能9.76亿吨 截至2018年6月底，安全生产许可证等证照齐全的生产煤矿3816处，产能34.91亿吨/年；已核准（审批）、开工建设煤矿1138处（含生产煤矿同步改建、改造项目96处）、产能9.76亿吨/年，其中已建成、进入联合试运转的煤矿201处，产能3.35亿吨/年。
华东五省10月需抢运煤炭，上博会期间禁止汽、船拉运 2018年11月5日-10日，上海将举办中国首届国际进口博览会，为确保长三角空气质量，要求安徽，江苏、浙江、山东境内煤电企业不允许采用汽运和船运的方式运输煤炭，只能铁路运输，没有条件的，就提前储备。以上各省不允许外运石渣、灰膏等废物。 | 日内01合约再探新低，收于656.6元/吨，最低触653.4元/吨，期现价格出现分化，期货基差开始走强。今日秦港动力煤现货Q5500末煤平仓录得669元/吨，较上一交易日再涨2元。短期造成港口煤价较为坚挺的主要原因是成本支撑，同时贸易商惜售心理继续累积。
23号大秦线检修将结束，预计秦皇岛港在未来一周内基本上会继续维持低调入状态，目前秦港库存已处于5年较低位置，预计检修结束后或有所企稳回升。反观近期港口吞吐量出现小幅下滑，一是由于航运价格受油价提升而相应上涨，发运成本增加；二是下游日耗偏低，政策发文对能源消费量有所调控，导致需求呈现偏弱格局。因此，短期港口煤炭调入与调出双弱导致秦港库存出现止跌态势。
01合约有转弱迹象，前期多单可适当逢高减持；01-05合约继续维持正套操作。
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