品种 | 简析 | 策略建议 |
基金属 | 受特朗普言论以及政策不确定性影响，美指延续下跌趋势，有色金属趁机全线上涨。临近春节，为了缓冲市场资金流动性，央行上周净投放11900亿，创历史新高。中国四季度GDP同比增长6.8%，超出市场预期。12月房地产投资等数据好于预期，房地产调控后价格、销量有所下滑，但投资依然维持较高增长。12月中国有色金属产业景气指数继续保持回升态势。 铜： 沪铜今日低开高走，午后小幅回吐涨幅，收涨0.93%。近期贸易商进入放假状态，现货成交停滞。LME铜库存开始下滑，印尼继续禁止出口铜精矿，智利Escondida矿山的薪资谈判仍未有结果，但供应中断问题的边际效应减弱，短期难以支撑铜价继续上涨。长期来看，供应干扰率将大幅上升，实际精铜产量有望同比下滑。未来在稳定需求与通胀预期支撑下，铜价底部重心将逐步上移。短期建议暂时观望。 铝： 伦铝延续此前快速上涨趋势，盘中创20月新高至1865.5美元，沪铝走势弱于外盘，今日冲高回落，收涨2.32%至13690。市场预期电解铝和氧化铝产能有望成为去产能目标而提前炒作。而沪铝现货贴水扩大，伦铝库存缓慢增加，2016年下半年新增的供应或集中在一季度释放，后期供应压力仍存。不过当前处于多头趋势中，但目前涨势过猛，去产能政策若不及预期恐深度回调，建议多单止盈。 锌： 沪锌今日开盘后跳升逾2%，但23000上方压力明显。春节临近，锌现货市场成交惨淡。近期的宏观数据维持稳中向好态势。国际铅锌研究小组公布，2016年前11个月，全球锌市短缺呈扩大趋势。未来锌矿紧缺格局难以缓解，并逐渐向冶炼端传导，叠加1月份检修导致减产增加，两市库存缓慢下降，预计一季度仍有上行动能。短期沪锌陷入调整，建议节后做多。 镍： 今日沪镍主力低位反弹，，涨0.77%至82750。年末镍价格波动频率开始下降，外盘企稳，内盘弱势反弹，资金继续小幅流入，沪镍在82000附近企稳后大概率弱势震荡。年末下游不锈钢价格企稳，上游镍矿价格维持高位，但上下游工厂多进入检修，贸易行情平淡。年后不锈钢库存累计将压制镍价反弹幅度，建议短多82000以下进入，85000以上可止盈。 | 沪铜暂时观望。沪铝多单止盈。沪锌暂时观望。沪镍反弹思路做多。 |
贵金属 | 今晚没有重要信息公布，今天白天金银冲高后小幅回落，预计晚间维持区间内震荡。 | 金银近期或有回调，不建议追涨，或可逢低买入 |
螺纹钢 | 螺纹：观望或尝试做空 今螺纹窄幅盘整，收3180或跌2.18%。现货方面，唐山钢坯2810（执行锁价）现金含税出厂，上海螺纹20mm HRB400 沙钢厂提3280（+0），成交稀少。 临近年底，现货成交稀少，商家多处于放假状态。钢材库存继续大幅增加，终端需求短期很难跟上，在无明显力量驱动价格上扬基础之上，预计钢价将会继续承压，建议观望或轻仓试空。 | 观望或轻仓试空 |
铁矿石 | 铁矿：观望或轻仓试空 今铁矿震荡偏弱，收607.5或跌3.11%。62%普氏铁矿石指数80.1（-0.55），青岛港61.5% PB粉650（+0）。 现货价格稳定，期价继续稳中偏弱，钢厂库存上周大幅回升至35天，港口库存亦小幅增加，贸易商心态谨慎，节前需求将继续走弱，矿价继续上涨动力不足，预计短期仍将承压回调，建议观望或轻仓试空。 | 观望或轻仓试空 |
煤焦 | 煤焦：供需两弱，节日气氛浓 双焦主力期价窄幅整理，偏弱运行，量仓几乎变化，提前进入半休市状态，技术面上来看仍有继续下跌动力。 节后市场才是上下游双方博弈的焦点，尤其是今年过年较早，冬季还有一个多月才会结束，下游市场环保压力年后仍将比较明显，而煤企复产可能随着当前煤价高企，进展较快，供需不排除有再次趋于宽松的局面，价格下行压力不小。 操所上买螺抛煤策略继续持有，单边可轻仓试空。 | 买螺抛煤继续，试空可行 |
玻璃 | 2017年1月23日中国玻璃综合指数1066.53点，环比上涨-1.17点；中国玻璃价格指数1074.08点，环比上涨-1.40点；中国玻璃信心指数1036.32点，环比上涨-0.27点。 周末以来玻璃现货市场走势平淡，市场成交已经滑落至最低点，整体呈现有价无市的格局。绝大部分加工企业已经停工放假，贸易商也大多停止存。公路运输车辆也开始停止发货，仅有部分海运装柜工作还在零星进行。当前市场信心平静，加工企业和贸易商略有分歧。 | 暂时观望。 |
动力煤 | 今日，国内动力煤市场维稳运行。节前行情基本结束，市场多以稳定价格为主，坑口价格较最高位虽有回落，但利润仍较为可观，年后煤企复工积极性将较去年更好。 | 轻仓尝试多单。 |
原油 | 美国NYMEXWTI原油3月期货价格周五(1月20日)收盘上涨1.07美元，涨幅2.05%，结算价报53.22美元/桶。ICE布伦特3月原油期货价格收盘上涨1.28美元，涨幅2.36%，结算价报55.49美元/桶。因投资者预期新总统的减税和财政支出计划将推升通胀并刺激经济，迫使美联储以更快速度加息。鉴于美联储接下来的加息速度将比此前预期的快，必将导致美元升值，从而打压油价并影响新兴市场的原油需求。而另一方面，由于美元升值会导致借贷成本上升，美国页岩油行业发展将受限。随着原油价格逐步企稳，此前濒临破产的美国页岩油生产企业可能逐步恢复生产，填补全球原油产量的空白，限制原油价格进一步上涨的空间。盘面上看，油价上行，上方有利空预期产生的压力位，油价仍会在52~56美元/桶的区间震荡。后期投资者可关注OPEC及非OPEC具体减产情况。 | 宽幅震荡为主，关注原油市场减产情况。 |
LLDPE | L1705今日上涨85元，涨幅0.83%，收于10325元/吨。今日国内午前PE市场盘整。适逢春节，商家基本离市休假，交易活动寥寥，整体成交鲜少。华北地区LLDPE价格在9950-10050元/吨，华东地区LLDPE价格在9950-10150元/吨，华南地区LLDPE价格在10100-10200元/吨。上游原油和石脑油的成本支撑较强，国内PE四大地区石化库存略降，下游包装膜工厂开工率变化不大，平均在60%左右。农膜和管材负荷季节性回落，而包装膜需求波动不大，但整体上PE需求有所回落。终端在春节来临前可能存在备货需求，另外运输问题还未解决，短期来看下跌空间有限。 | 建议观望为主 |
PP | PP1705今日上涨163元，涨幅1.81%，收于9190元/吨。今日PP市场行情大稳小动，价格波动幅度在50元/吨左右。石化出厂价维持平稳，对市场形成一定的支撑。期货盘面走高，对业者心态略有提振。春节长假在即，商家根据自身货源随行出货，部分商家小幅高报。下游工厂陆续放假停工，市场交投气氛偏淡。今日华北市场拉丝主流价格在8700-8900元/吨，华东8800-9100元/吨，华南9000-9200元/吨。丙烯甲醇价格上涨对PP成本支撑走强， PP拉丝产量增量不多。下游进入生产淡季，BOPP、塑编以及注塑行业开工稳定，石化库存仍在低位，年底前不会大幅增加，目前PP供需整体处于平衡状态。预计PP价格维持高位震荡，防止回调风险。 | 建议多单谨慎持有 |
PTA | 今日PTA1705合约收于5572点，较上个交易日上涨134元/吨，上涨2.46%。下午PTA现货商谈气氛有所回暖，套保商及主流供应商参与为主：现货商谈基差略混乱，主流在170-190元/吨，个别偏高230元/吨有成交。现货5260-5340元成交，仓单5440元有成。装置方面，四川一套90万吨将在2月份开车；逸盛一套220万吨装备2.4~2.18有检修；远东可能在今年四月份前后重启其中140万吨；汉邦石化220万吨装置负荷9成；福建佳龙2月下旬有停车计划。PTA负荷至77.95%附近，聚酯负荷在80.6%，春节前后聚酯负荷将有季节性下降。近期聚酯工厂利润表现良好，且库存持续在低位水平。部分聚酯工厂出台春节检修计划，从本周开始，聚酯工厂陆续进入春节放假模式，从而需求面逐步走弱，但照往年数据来看，今年整体参与检修的产能大幅下滑，因此整个需求对PTA价格仍有支撑作用。长线看PTA期货市场或存在上升空间，但短期内或窄幅震荡为主，现货市场多同步期货市场，因此在春节前需求放缓的情况下，预计市场以重心上移的震荡为主。今日PTA期货受成本端原油价格以及PX价格上涨影响，大幅拉升，可逐步减少多单持仓，留多单底仓，拉升后抛出。 | 高抛低吸，多单底仓 |
LLDPE | L1705今日上涨415元，涨幅4.36%，收于9930元/吨。今日国内PE市场价格部分略高，部分线性和个别低压小涨50-100元/吨，华北和华东个别高压略高50元/吨。线性期货高开大幅上扬，加之部分石化调涨价格，市场交投得到提振，商家随行试探高报，但幅度有限。下游需求跟进缓慢，成交走量一般。华北地区LLDPE价格在9400-9600元/吨，华东9550-9900元/吨，华南10050-10350元/吨。港口货源相对充足，农膜生产开工率在逐渐下降，农膜旺季开始转淡，石化库存也有累库风险。福建联合全密度装置因上游裂解装置故障停车，大庆石化低压B线因上游乙烯不足暂时停车，兰州石化老全密度、老低压装置停车。长期偏空思路不变，不过近期盘面波动较大，建议观望为主或多单继续持有，不宜追涨。 | 建议观望为主或多单继续持有，不宜追涨 |
PP | PP1705今日上涨415元，涨幅4.91%，收于8875元/吨。今日国内PP市场价格小幅上涨。石化出厂价维持平稳，对市场的成本支撑有所增强。期货盘面强势上涨，对市场心态产生较强的提振。贸易商心态好转，顺势高报，观察下游工厂反应；下游工厂根据生产情况随用随拿，市场成交以刚需为主。今日华北市场拉丝主流价格在8500-8750元/吨，华东8600-8850元/吨，华南8700-8850元/吨。12月初东华能源40万吨PP计划检修1个月，短期利多因素有所增加。不过近期粉料利润仍维持在400附近的水平粉料供应继续回升，部分货源已流入市场。加上1月份左右将有几套装置投产，市场供应预期增加。长期偏空思路不变，操作上短线多单应注意风险。 | 建议短线多单应注意风险 |
天然橡胶 | RU1705今日橡胶盘面继续下挫605收至19845。替代品方面，华东地区齐鲁化工城顺丁市场价格25500（+0），合成橡胶(1502)市场价格24000（+0）。国内方面，根据最新的数据，由于国内临近春节，下游轮胎厂开工率有所下调。国际方面，并没有出现很大的改变。今日RU1705盘面继续下挫，主要是受到上周泰国抛储成交的影响和临近春节，下游轮胎厂开工率下调，下游需求量减少，利空因素比较明显，市场看多情绪不在，市场也已慢慢的消化前期泰国南部洪灾对市场的影响。预计节前并不会出现很大的改变，节后下游工厂陆续开工和全球即将进入停割期，预计在春节后沪胶将继续保持强走势。今日操作思路为前期多头可逢高减仓，可轻仓试空。 | 逢高减仓 |
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